个人投资者容易产生的误区（下）

　　□中诚期货供稿

　　11. 误以为股市收盘，股指期货也就收盘了

　　股指期货与股市的交易时间不完全相同。国内股市的交易时间为每个交易日的9：30-11：30，13：00-15：00。

　　中金所《沪深300指数期货合约》（征求意见稿）中将股指期货的交易时间定为每个交易日的9：15-11：30，13：00-15：15。

　　按照中金所《沪深300指数期货合约》（征求意见稿）的规定，只有当月合约在最后交易日，其收盘时间才与股市收盘时间相同，也即最后交易日15：00收盘。

　　12. 误以为股指期货涨跌停板与股票一样

　　有些投资者以为股指期货涨跌停板与股票一样，实际上涨跌停板是股指期货价格限制制度的一部分。为了更好地控制风险、减少价格的波动，《中国金融交易所风险控制管理办法》（征求意见稿）中引入了价格熔断机制，规定股指期货合约的熔断幅度为上一交易日结算价的正负6％，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负10％，最后交易日不设价格限制。

　　13. 误以为季月合约获利机会多

　　有些投资者认为季月合约持续时间长，距离到期日远，做季月合约比做当月合约的获利机会多。

　　但实际情况不一定如此。距离到期日越长，不确定因素就越多，波动幅度也就越大。从国际市场情况来看，季月合约的成交往往不活跃；反倒是当月合约和下月合约的成交量大，获利机会也多。

　　14. 误以为股指期货到期时可以用股票交割

　　股指期货到期时，是不能用股票指数的一篮子成份股进行交割的。股指期货合约不像商品期货那样进行实物交割，而是进行现金交割。

　　现金交割是指期货合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方不进行标的物所有权的转移，以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。

　　按照《中国金融交易所结算细则》（征求意见稿）的规定，股指期货合约最后交易日闭市后，了结所有未平仓合约，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的交割盈亏。

　　15. 误以为可以全权委托期货公司做股指期货

　　一些投资者因自己不熟悉股指期货，以为可以全权委托期货公司为其进行期货交易。但按照有关规定，期货公司不得接受客户的全权委托，投资者也不得要求期货公司以全权委托的方式为其代理股指期货交易。

　　（注：本文有关资料来源于中国金融期货交易所网站 www.cffex.com.cn）