盐湖钾肥 钾肥价量仍有上升空间

　　中银国际倪晓曼指出，得益于销量增长，盐湖钾肥（000792）06年净利润和销售收入分别同比增长57%和63%至8.12亿人民币和25.82亿人民币，业绩喜人。倪晓曼预测，未来两年钾肥价格将维持高位，公司06-09年盈利的复合增长率将达24%。基于27倍07年的市盈率以及07年预期每股收益1.282人民币，中银国际将该股目标价格定为34.60人民币，维持“优于大市”评级。

　　钾肥行业网站数据显示，预计07年钾肥进口价格将每公吨上涨5美元至165美元/公吨。针对这一数据，公司将钾肥出厂价每公吨上调30-40人民币至税后1，504元/公吨。倪晓曼表示，考虑到全球钾肥供应紧缺，预计07年钾肥价格将小幅上涨，并将在07-08年维持高位。07-08年公司税后钾肥价格将每公吨上涨70元至1，550元/公吨，价格上涨有助于公司业绩增长。

　　倪晓曼指出，盐湖钾肥正在进行固体液化氯化钾项目。如果新项目准时完成，预计该项目将成为公司08-09年新的盈利增长动力，届时公司钾肥的总生产能力将可能从目前的180万公吨增加至超过250万公吨。中银国际预测，07-09年公司钾肥销量将分别达到195万、250万和300万公吨。