“打新”风潮平息 资金价格回落

　　本报记者 张曙东 北京报道

　　昨日，资金价格再次验证了“暴涨之后有暴跌”这句市场谚语。隔夜、7天、14天期等资金价格全线暴跌，向正常水平回归。中国平安申购告罄和央行放松资金回笼力度是主要原因。

　　中国平安的新股申购无疑给因备战春节而渐渐“热起来”的资金市场添了一把火。据报道，中国平安网上网下共冻结1.1万亿元，超过中国人寿的8325亿元，接近兴业银行的1.16万亿元。货币市场利率则是以“飞奔”的方式予以回应。银行间7天期加权平均利率连续突破2.5％、3％、4％等重要关口，不断刷新纪录，交易所新回购1天和7天期品种分别创出43.99％和22％的天价。

　　不过，对比兴业银行发行时的市场情况可以发现，中国平安并不是本轮资金价格暴涨的唯一原因。兴业银行发行时，银行间7天回购的价格只在2％左右，与前日的4.6％相去甚远。

　　分析师表示，这其中的主要原因中国平安的发行日接近年底，放大了“春节效应”，加剧了资金的紧张程度。当然，接近年底，资金要求更高的收益率回报也是资金价格暴涨的重要原因。

　　昨日，由申购新股引起的资金市场风波终于平息。银行间质押式回购共成交1837亿元，其中1天期成交1240.5亿元，仍处于较高水平，14天期回购成交增加了183.8亿元。加权利率则全线下跌，其中7天期大跌128.72BP至3.3135％，1天和14天的跌幅也在65BP以上。

　　资金流向方面，全国性

商业银行的融入占比达到了47.12％，其中一个原因是大量新股申购资金冻结加剧了各机构间资金充裕程度的分化。另外，从公开信息看，春节前的新股申购已经结束，“打新”资金需求暂时告一段落。相应地，基金、保险等其他金融机构也现身于银行间市场资金净融出的行列。

　　Shibor利率方面，一周品种下跌100.7BP，隔夜和两周品种分别下跌63.31BP和53.76BP。

　　而央行在公开市场中放松回笼力度也是资金价格回落的原因。本周央行将暂停央票发行，并在昨日以14天期逆回购的方式投放900亿元。不过，这900亿资金的价格不菲，利率根据14天期Shibor利率加点，最终中标利率为3.9%。

　　上海银行间同业拆放利率

　　2007－2－13

　　期限 Ｓｈｉｂｏｒ（％）涨跌（ＢＰ）

　　Ｏ／Ｎ3．3685▼ 63．31

　　1Ｗ 3．4622▼ 100．70

　　2Ｗ 3．8034▼ 53．76

　　1Ｍ 4．0089▼ 4．02

　　3Ｍ 2．8745▼ 0．12

　　6Ｍ 2．8719▲ 0．16

　　9Ｍ 2．9325▲ 0．01

　　1Ｙ 3．0026▲ 0．00

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