佐丹奴转让定价避税被查

　　广州国税局调增公司应纳税所得额，公司业绩预警

　　佐丹奴转让定价避税被查

　　广州国税局关于转让定价避税审查的目标锁定了佐丹奴。在香港上市的品牌服装企业佐丹奴(0709，hk)日前公告称，其与附属公司于2月1日收到广州市国家税务局的裁决，使得集团需要就外商投资企业和外国企业所得税作出额外拨备，集团因此预期截至2006年12月31日止的年度业绩将受到不良影响。佐丹奴去年年度业绩将于今年7月1日前公布。

　　去年业绩受到不良影响

　　佐丹奴称，广州市国税局于去年下半年就集团在中国大陆境内的转让定价安排展开审核调查，决定调增集团在大陆零售和分销业务应纳税所得额，并须补缴外商投资企业和外国企业所得税。由于集团需要就此裁决作出额外拨备，因此预期2006年度业绩将受到不良影响。佐丹奴董事会认为，集团的整体运营及其位于中国大陆的零售和分销业务依然稳健，且未受广州市国税局的裁决影响。

　　然而，由于集团的年度综合业绩尚未落实，董事会目前不能量化该等额拨备对集团带来的财务影响，详情将于集团的全年业绩公布中批露。昨日，本报记者多番联系佐丹奴公司未果。但广州市国税局相关人士接受本报记者采访时指出，佐丹奴反避税转让定价一案由业务部门具体跟进，目前还没有定论。据介绍，企业在被国税部门决定调增应纳税额后，可以按照法定程序进行申诉。

　　昨日，广州正中珠江

会计师事务所陈昭认为，税务部门在转让定价调查前，一般都会掌握充足的证据。“核定此问题时，可看公司产品的毛利率，涉嫌转让定价的毛利率特别低。像中档的国内品牌服装，其毛利率在30％－40％。”记者查到佐丹奴去年半年报资料显示，集团2006年首季毛利率跌至48.1％，2005年这一数字为49.9％。到去年第二季度，毛利率回升到53％。因此，佐丹奴2006年上半年整体毛利率为50.5％(2005年同期50.9％)。佐丹奴称，零售及分销部门和成衣贸易及制造部门，均取得较2005年同期为低的毛利率，前者由于暖冬导致累计存货，从而使得冬季服装清货折扣有所增加；后者则是由于持续价格下调压力。佐丹奴管理层当时还称，集团不论在上海及北京等一线城市，还是在二线城市，均承受了庞大的加租压力。管理层因此还暂缓了内地开店计划。

　　最新评级“落后大市”

　　昨日，国内某知名服装上市公司高管认为，佐丹奴应该是涉嫌通过关联企业转移利润避税。“内地企业需要缴纳增值税和所得税，而香港没有增值税一说，理论上说佐丹奴会有转移定价的避税诱因。”据称，认定企业转移定价主要看关联企业产品定价是否符合行业标准，比方说国内加工一套西服每套15美元左右。国内经销商拿到普通服装现货的价格一般是卖价的1／3，其中产生的利润被认为是合理的。对于世界知名品牌，经销商进货价格为卖价的60％，造成7成左右的经销商亏钱。在这种情况下，很多内地企业将利润转移到税收优惠地区，并因此受到不同程度的警告和处理。

　　针对佐丹奴为所得税计提额外拨备并发出业绩预警，香港中银国际分析师罗端仪昨日给出佐丹奴“落后大市”的最新评级。罗瑞仪表示，对佐丹奴盈利预测尚有多种不确定因素存在：一是广州国税局的裁决是否只针对于公司2006年内地的业务，会延伸至以前年度吗？二是今后公司内地业务是否将采用较高的有效税率。

　　据分析，2006年上半年佐丹奴销售收入25％来自中国内地，集团整体适用于19.8％的有效税率。考虑到税收问题诸多不确定性带来的风险溢价，中银国际将佐丹奴

股票目标价格下调至3.64港元。此前一周，大行德银发表研究报告表示，由于新业务模式调整及业务表现逊于预期，德银将佐丹奴2006－2008年度每股盈利预测调低16.6％－24.2％，相应级由“买入”调低至“持有”。佐丹奴昨日报收3.69港元，下跌1.6％。

　　本报记者汪江涛

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　　宝洁转移定价曾补税8149万元

　　2003年上半年，广州市国税局依法调增广州宝洁企业应纳税所得额共5.96亿元，补缴企业所得税8149万元一事，曾在业界引起广泛关注。宝洁当时采取的避税路径是：2002年，P＆G在华子公司广州宝洁从广东某银行获得高达20亿元左右的巨额贷款，然后从中拨出巨资以无息借贷的方式借给关联企业使用。这样做，一方面可将其所承担的利息支出在税前扣除，少缴纳所得税；另一方面，提供巨额无息贷款给关联企业，也回避了正常借贷产生利息所得税的税赋。

　　转让定价的典型特征是“采购和销售在国外进行”及“高进低出”。

　　

　　由于集团需要作出额外拨备，因此预期2006年度业绩将受到不良影响。

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