天相投顾研究报告认为:目前估值仍处在合理区域

　　从市盈率来看，剔除亏损股和微利股之后，目前上证指数的加权平均市盈率为28.53倍，沪深300指数加权平均市盈率为26.97倍， 分别比过去三个月有大幅增长。

　　通过加权平均市盈率计算，在过去三个月，A股市场平均市盈率10倍以下的公司从24家已经减少到10家。10至20倍、20至30倍市盈率区间的公司数量都有所减少，但幅度相对较小。而30至50倍和50至100倍区间的公司数量明显增加，分别增加了37家和30家。

　　2006年行业平均市盈率一般要大于2007年机构预测的行业平均市盈率，总体来讲，在未来两年，机构对沪深300指数的盈利预期将分别增长33%和25%。对其中一致较为明显看好的行业有综合金融 、耐用消费品、

零售业 、食品、媒体 、软件与服务等。

　　从S&P500指数

股票样本最近一个月的加权平均市盈率统计，目前S&P 500指数平均市盈率为17.7倍左右。除

房地产行业外，其他的行业加权平均市盈率基本在15到30倍之间。 S&P500指数样本公司主要集中在10-30倍区间，占整个指数样本的83%；而沪深300在此区间的公司只占指数样本的28%，这说明目前市场市盈率结构分布不均衡，市盈率分化现象较为明显，如果考虑到中国市场的成长性及对股市的联动性等因素，目前的估值仍处在一个合理的区间。

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