民间资本追逐拟上市券商股权

　　自然人受让股权引起关注

　　申银万国证券1026万股股权去年12月30日在上海联合产权交易所挂牌后，引起了民间资本的狂热追逐。20个工作日挂牌期满后，已有15个企业和个人正式举牌。目前，自然人能否通过股权受让成为证券公司的股东成了最大的争议。据估计，申万的此次股权转让有望在春节前完成。

　　据介绍，目前举牌的15个单位和个人，大多数是江浙一带的民营企业或自然人。

　　拟上市券商股权最值钱

　　最近比较密集的通过产交所转让金融机构股权的情况，与国有企业业务调整、剥离非主营业务有关。这些股权有三大特点，一是数量少。所出让的金融机构股权大多只有几千万股，在总股本的占比不到3％；二是分散。比如申万股权的两个出让方分别是上海地产和国家电网；三是股权出让方多为国有控股企业。

　　券商股权受追捧的标准

　　正是由于这些股权盘子小，而通过产交所交易的价格高，所以外资通常不会选择以这种方式受让。而这条渠道恰恰成了民营企业、民间资本进入金融机构的不二选择。

　　但并不是所有的券商股份、金融机构股份都受欢迎。例如前一段时间南京

　　专家分析，热钱选择金融股权的标准有二：金融机构自身盈利能力强；有上市预期，投入资金可以短时间内变现。可见，南京证券并不满足这两个条件，所以其遭到资金冷遇也就不足为奇。

　　同样的道理可以解释大型券商的股权为何受追捧：一是大型券商都有上市的预期。一旦实现上市，其投资收益至少在100％以上，并可实现资金变现。二是去年下半年以来，券商的利润非常高。而此次上海联交所挂牌的交易基准日都是去年上半年，券商下半年的利润

　　没有体现出来。投资者认为这是捡了个大便宜。

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　　高改芳