两大思路挖掘新成长股

　　□ 渤海投资 周 延

　　本周A股市场出现较有意思的走势，周一一度急跌，但周二却出现当日反转的走势。可惜的是，单日反转走势未能扭转大盘短期下降通道的压力，最终在本周五又走出有所疲软的走势，业内人士认为这意味着大盘的中期调整趋势已确立，那么，这反映出什么样的资金动向呢？

　　机构资金减仓主流股

　　从本周盘面来看，机构资金的动向发生了极大的改变，对四季度大幅加仓的个股进行了大幅度的减持，比如说基金四季度增仓明显的钢铁股、地产股、金融股的减持力度非常大，以致于部分个股已悄然形成了下降通道，保利地产、招商地产、武钢股份甚至包括当前A股市场“大佬”的工商银行、中国银行等，看来，新基金的积极配置行为并没有抵消老基金等机构资金减持，从而使得大盘在本周末再陷弱势。

　　同时，大批二线蓝筹股也面临着机构资金减持的特征，百元新贵的贵州茅台在近期已悄然形成下降通道，100元的辉煌似乎渐行渐远。小商品城、盐湖钾肥等一批前期炒作严重透支，07年业绩增长预期的高价股也随之走软。更为重要的是，泸州老窖的大非们等产业资本资金也加入到减仓的序列中，从而使得此类个股出现了一波又一波的调整行情，看来，此类个股的投资机会尚待时机。

　　两大思路酝酿新成长股

　　不过，就在大部队减持前期主流板块的同时，部分新多资金或者仓位较轻的机构资金在本周有所建仓，其建仓的理论基础主要有两个，一是企业的内涵式发展，主要指的是上市公司依靠自身的产品的销售放量提升主营业务收入；或依靠管理优势降低成本与费用，提升净利润。尤其是那些07年业绩改善明显的个股，比如说英力特、双环科技、中新药业等个股明显有机构资金建仓的特征。同时，行业发展持续复苏的个股，比如说氨纶价格在近三个月来持续暴涨，从而使得华峰氨纶、舒卡股份在本周持续走高。纯碱价格坚挺也使得三友化工、山东海化、天然碱等个股出现强势的日K线组合。

　　二是企业的外延式发展，主要指的是收购优质资产或者整体上市带来的新的利润增长点，从而使得外力推动下的持续高速增长。而在目前股改之后，再加上央企整体上市已成为国资部门的共识，从而使得近期屡屡出现整体上市或收购优质资产的公告，建投能源、沪东重机、东软股份、东方电机等个股就是如此，在此影响下，此类个股的二级市场股价也是持续飚升，如此的赚钱效应强化了市场对整体上市概念股的追捧，也使得各路资金纷纷介入到这些整体上市概念股。

　　寻找新成长股机会

　　正因为如此，就目前盘面来看，新成长股的机会正在显现中，循此思路，这么两类新成长股可予以关注，一是涨幅不大且07年基本面面临拐点的个股，尤其是那些主营业务资产较为优良，同时经过06年计提等方式夯实资产质量的个股，此类个股的投资机会更为明显，比如说郴电国际，随着管理层的更换以及07年资产质量提升所带来的盈利能力等因素，该股有望在07年获得不俗的走势预期。再比如说中新药业经过销售政策的变化有望产生新的投资机会，值得关注。类似个股尚有双环科技、英力特等个股。

　　二是控股股东持有无限售流通股、控股股东也有优质资产且目前股价不高的个股也可关注，比如说通宝能源，控股股东持有巨资的流通股份，目前虽有所盈利，但仍有做高市值的冲动，所以不排除注入优质资产的可能，因此，建议投资者重点关注。类似个股尚有金果实业、黔源电力等。当然，那些股价较低且控股股东有实力的个股也可关注，四川路桥、川投能源、中水渔业等个股就是如此。