S上石化 私有化预期强烈

　　周四盘面显示，沪深两市个股出现全面普涨行情，位于涨幅前列的个股大多为在去年行情中默默无闻之辈，因此，挖掘低风险套利机会将成为当前主要的投资思路，而S上石化（600688）正好符合目前市场的这种操作策略。

　　私有化行情一触即发

　　作为一体化的综合类石化公司，公司的资产状况及同种产品的盈利能力在中石化子公司中均处于前列，并在长三角战略地位突出。

　　经过第一次股改失利后，公司股价一度大幅回落，这样就赋予中石化私有化成本的进一步降低。前期市场出现宽幅震荡，很可能使部分机构资金出于安全考虑而介入S上石化，前期该股放量创出新高就可提供有力的证据。目前该股股价7元不到，若短期内对S上石化进行私有化，那么，未来成本可能会更高。业内人士称，公司私有化时机已经成熟，私有化行情有望一触即发。

　　业绩增长可期

　　当前国内油价正在逐步接轨国际市场，目前

国际油价已较2006年年初有较大幅度下降，这意味着公司原料成本将得到大幅降低，公司经营环境显示出好转迹象。2006年前三季度，公司炼油业务亏损接近8亿元，此前获得政府一次性补贴2.82亿元。由于

原油价格的降低，目前公司炼油业务已基本能维持盈亏平衡，加上持股20％的上海赛科预计全年将贡献4亿以上的投资收益，这些都将给公司带来极佳的业绩增长潜力。

　　尚未股改 套利机会巨大

　　虽然公司第一次股改未能通过，但这并不会改变中石化整合上海石化的长期目标，随着私有化预期越来越强烈，公司中短期都存在巨大的套利机会。此外，由于银行股、地产股等2006年市场核心进入调整阶段，将会有更多资金淡出银行股、地产股而介入到既具有安全边际也具有业绩成长空间的S上石化中。

　　近期该股打破上升通道支撑线，并于周四展开强劲反弹行情，尾市量能快速放大显示机构资金快速介入痕迹，短线有望出现快速上升行情，值得重点关注。

　　（东北

证券 郑立挺）

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