两大路径追捧整体上市概念

　　近期A股市场在宽幅震荡中逐渐浮现出一个新的投资主题，那就是整体上市的投资主题。从前期的东软股份、沪东重机再到近期的东方电机，整体上市或者注入优质资产的公告声络绎不绝，相关个股复牌也是持续涨停，从而刺激着A股市场拥有整体上市预期的个股也是激情四射，纷纷冲击涨停，如中核科技、中金黄金等等。

　　整体上市潮一浪高一浪

　　 在

股权分置改革之后，上市公司控股股东的经营思路发生巨大改变，尤其是对二级市场股价的关注度迅速提升，因为二级市场股价越高，控股股东的身价就越高。而在目前背景下，注入优质资产增厚每股收益，则是提升二级市场股价的最为直接的手段。所以，那些拥有优质资产的实力雄厚的控股股东就有动力注入优质资产，甚至是整体上市。

　　而一旦相关上市公司实施整体上市或者注入优质资产，那么，就意味着上市公司将迎来外延多的快速增长动力，从而带来显著的投资机会。因为这种外延式的资产注入较之于企业内生性的增长，效果更加明显，可以在较短时间内迅速提升上市公司的业绩和成长性，使得相关个股的投资价值得到迅速提升，从而推动个股的迅猛上涨，比如沪东重机、东方电机和建投能源等。

　　两大寻找路径

　　 但不可否认的是，整体上市概念股具有一定的价值创造特征，在操作中相对难以把握，因为注入何种优质资产、注入优质资产的时间等取决于集团公司的内部操作，投资者难以把握，存在着极大的不确定性。

　　所以，策略分析师认为通过寻找一些整体性的机会，来缩小范围，降低盲目出击的风险，即寻找这类机会的关键就在于大股东旗下是否具有大量的优质资产及注入优质资产的意愿是否强烈。

　　循此思路，策略分析师建议投资者重点从两大路径中寻找整体上市概念股：

　　一是小公司大企业的路径。即通过寻找一些上市公司自身规模较小，同时集团母公司却有大量未上市的资产，在这种情况下，后续注入资产的预期较大。以此作为一个整体关注的板块，可以提高市场对于该类

股票的把握，降低不确定性。因此，航天军工、高速公路、港口机场、电力能源等行业内均有可能出现整体上市概念股，其中那些已具有初步注入优质资产动作的个股更是可以予以关注，西飞国际、沪东重机、建投能源、中金黄金等个股均如此。

　　二是公开信息中可以推导出注资预期的个股。比如中核科技，在近期股价持续涨停，主要是有资金从公司控股股东变更中感受到注资预期的强烈。再比如相关资料显示，云铜集团2006年6月向证监会书面承诺，力争在增发完成后两年内逐步将所拥有的相关铜矿山资源及其股权以适当的方式全部注入云南铜业，故该股也有整体上市的预期。

渤海投资 周延

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