回购利率虽涨 资金仍未见紧张

　　昨日银行间债券市场资金面仍显充裕，但回购利率有所提高，长期回购利率升幅过大，1天隔夜回购成交量涨幅较大。短期债券受热捧，3年期以上的中长期债券收益率有进一步走高的预期。

　　受加息预期和新股发行节奏明显加快等因素的影响下，回购利率大幅走高。1天回购利率在1.82%，与7天和14天的利差分别是0.70%和1.60%。但与此同时，市场资金面未见紧张，机构出钱意愿强烈，表明短期内市场资金供应依然充裕。

　　由于长期回购利率升幅过大，借贷成本较高，受央行调控意图的影响，未来利率走势存在不确定性，供需双方在1天隔夜的回购品种交易的积极性较高，导致成交量持续放大。

　　受加息进入观察期的言论和3年期央行票据调控走高的影响，1年以内的债券受到市场的追捧，而3年期以上的中长期债券收益率开始走高，前景看淡，成交稀少。从成交量来看，1年以内的债券成交380亿元，占现券总成交量的80%。

　　从一级发行市场看，国开行第一期金融债券发行利率为3.50%，比二级市场高出40个基点，