国际大投行和QFII继续唱多A股

http://www.sina.com.cn 2007年02月06日 15:06 金羊网-羊城晚报

　　□本报记者严丽梅

　　继上周大盘大幅下跌后，在金融板块深幅回调的带动下，昨天指数跌势不止。但盘中显示，多数个股开始反弹，上涨个股数量远超过下跌个股数量。近日市场的这一调整态势究竟是不是牛市的逆转？到底该如何看待股市中存在的所谓的“泡沫”？市场争论继续，而且，国际大投行和QFII也加入了进来，他们继续看多A股。

　　摩根大通：有望冲到3500点

　　摩根大通中国区董事总经理龚方雄昨日称，目前A股估值较高，投资者正在消化目前的估值压力，但该轮调整属于正常调整，调整幅度不会太深，波及面不会很大，而且从A股基本面和全球资产配置角度来看，今年A股股市整体向上的格局并没有改变。“年底A股指数仍然会比现在高，我认为到3500点应该没有太大的问题。”龚方雄说，虽然市场需要技术性调整，但是，从A股市场基本层面看，今年内地A股市场整体向上的格局没有改变，这是摩根大通对中国股市的基本判断。如果企业盈利能力、净资产回报率、营运效果以及经营效率等因素符合或者超过预期，那么股市在下半年恢复上升的可能性还是非常大。

　　对于时下争议最大的A股是否已出现泡沫，龚方雄强调，泡沫在经济学里是一个事后概念，没有任何人能在事前预测市场有无泡沫，只有等事情发生后，才能下结论。比如在上世纪90年代末期纳斯达克市场就是如此。

　　瑞银：市场波动性比较高

　　对于泡沫的争论，近日瑞银集团中国证券部主管袁淑琴认为，很难衡量究竟什么是泡沫什么不是，因为没有绝对的股指水平，一般以散户为主导的

股票市场，市盈率较高。如果大家都知道泡沫怎么形成，哪一个阶段是泡沫的话，就不会有泡沫出现。所以，泡沫其实很难可以客观地讲出来。

　　袁淑琴提醒投资者注意的是，随着股指上升，投资者对于盈利方面存在相当的预期。但是企业盈利预期如果达不到要求，就会引发抛售压力。市盈率指标升得越高，抛售的压力越大，所以，市场会越来越波动。她表示：我们认为，2007年的A股市场波动性绝对会比较高，关键还在于，在1400多只股票中找到一些很好质量的公司去投资，今年的挑战将是：怎样发掘这些股票。