技术反抽酝酿中 降低仓位和操作频率

　　受银行、钢铁、中石化等权重股继续杀跌影响，周一股指再度下跌，股指逼近2600点。但尽管周一沪综指下跌了60点，但是两市有1036只个股上涨，下跌个股只有435只，上涨个股是下跌个股的2.38倍。除银行、钢铁、中石化等基金重仓权重股下跌之外，各类低价滞涨股普遍反弹，倒二八现象再度上演。

　　基金、QFII等前期过度疯狂上涨的重仓股，在基金、QFII等主流机构波段减仓后，羊群杀跌效应蔓延，这些重仓股走势将出现分化，一部分估值过高的个股将轮番进行价值回归，一部分真正有成长价值的品种，将经受住股指下跌的考验。就当前这些基金、QFII等主流机构重仓股对市场的影响来看，银行、地产、石化、钢铁等权重板块走势将左右短期股指走势。

　　考虑到银行、地产、钢铁等权重股连续杀跌过急，短期有出现技术性反弹的要求，有望带动股指同步出现技术性反弹，但短期反弹之后中期走势仍不明朗。

　　1月份历史巨量的宽幅震荡，1月30日开始的快速跳水，这一切都预示着市场终于选择了方向，可以认为，无论是从成交量、超买指标、主流热点休息，还是从政策打压等各个方面分析，中期调整已经确立，而近期的下跌属于中期调整的第一轮下跌，空方还需要进行充分的能量释放。

　　本栏认为，后市沪指将在一个箱体里运行，市场各个方面的参与者在这一过程中都在进行技术的修复、筹码的清洗乃至对政策的观察等。在这一过程中，由于长期牛市形成的上升惯性，以及投资者形成的牛市思维，都将对市场产生影响，多方会利用多个重要的点位、时机乃至政策上的变化进行反抗，从而导致中期调整将极为复杂。

　　而对投资者而言，在趋势已经进入调整、后市方向还不明朗的环境下，继续降低仓位，降低操作频率不失为最好的操作方法。