广发聚丰 可长期持有的积极型基金

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　据银河证券统计，广发基金公司的股票投资管理能力2005和2006年两年在各家基金公司中均排名第一，整体实力饮誉市场。依托良好的公司背景，广发聚丰自2005年成立以来，已成为公司旗下2006年度绩效表现最好的基金，年度净值增长率达到144.1％。尽管2006年有近六个月的建仓期，其绩效排名还是在全体股票型基金当中列第13位，超过了许多年初就进入正常运作状态的基金。

　　判断准确 建仓迅速

　　聚丰成立之时，恰逢

股票市场行情由熊转牛伊始。按照契约规定，其股票配置比例为60－95％，债券0－35％，现金或者到期日在一年以内的政府债券大于等于5％。基于对行情未来趋势的准确判断，该基金迅速布局于股票市场，2006年四个季度的股票投资仓位平均为89.99％，并不再进行债券投资，而是始终保持了10％左右的类货币资产，提高了综合运作效率。

　　积极运作 长短结合

　　2006年上半年，聚丰采取了“投资稀缺品”的策略，将消费服务、自主创新、资源作为主要的投资方向，同时强化资产的进攻性，风格上追求成长性，操作上积极进取。对食品饮料、批发和零售贸易这两大行业采取长期持有的投资策略，对金属非金属、石油化工塑胶塑料、金属非金属、房地产、机械设备仪表、金融保险等行业采取了阶段性的投资策略，期间根据市场价格走势和估值情况的变化或增持或减持，在灵活投资的过程中为投资者创造了尽可能最大化的收益。

　　个股投资方面，该基金曾经投资和仍然持有的股票如贵州茅台、盐湖钾肥、苏宁电器、宝钛股份、烟台万华、大商股份、中国石化、浦发银行、保利地产等，都在2006年牛市行情中有过良好的上涨表现，充分显示出其较高的股票选择能力。

　　规模适中 值得关注

　　聚丰成立时规模为13.16亿份，2006年底为14.7亿份。通过一年多时间的成功运作，稳中小增。这表明原始投资者大都对其比较看好，没有大量的赎回行为，总体规模较为稳定。此外也反映出场外投资者对其缺乏了解，积极主动申购的情况尚不够显著。

　　据研究，规模在50亿份以下的基金取得较好业绩的概率通常相对偏高，而聚丰就属于目前市场上规模\效益的最佳状态区间，再加上其良好的历史业绩，值得投资者关注。

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