东方证券：基金重仓股调整压力大

　　昨日，两市股指双双低开，全日呈单边震荡下行走势。两市成交合计814亿元，较前一交易日萎缩近两成。

　　股指虽然继续下行，但个股的活跃程度已明显提高。以整体上市为代表的低价、题材股纷纷走强，涨幅榜前列小盘、低价股居多。其中，汽车、航天航空、新农村概念的个股相对活跃，但尚未形成明显的领涨板块特征，仅能说明目前市场信心没有出现大面积的恐慌。

　　另一方面，随着中国人寿创出上市以来的新低，前期备受主力资金青睐的以民生银行为代表的银行金融板块和宝钢股份、长江电力等蓝筹指标股纷纷排名跌幅榜前列，不仅成为目前空方打压股指的主要做空对象，对市场人气的打击也不容忽视。

　　目前，消息面较为平静，备受市场瞩目的兴业银行上市首日呈现冲高回落走势，虽然不尽如人意，但基本处于合理定价范围。从市场运行形态来看，两市股指在本轮行情首次跌破了30日等中期均线的支撑后持续走低，其中，沪综指不仅终结了周K线三连阳的强势运行节奏，短线更是面临2600点整数大关的考验。由于近期展开的调整较为剧烈，不仅大盘短线累计跌幅超过10％，更是导致

开放式基金面临较大赎回压力，从而形成了基金重仓股调整压力增大并反复走低的市场特征。但笔者认为，目前判断大盘本轮行情是否走到尽头可谓言之尚早，因为主导本轮行情的内在和外在因素并没有出现重大改变，随着对浮动筹码进行了一轮清洗，不仅对股指过陡的上行斜率进行了初步修正，也有利于进一步化解市场技术性回调的压力。预计大盘经过短线快速、深幅的调整后，即将展开技术性反弹行情，投资者不应对蓝筹股持续杀跌。东方

证券 王宇

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