宽幅震荡基调 抄底逆市走强低价股

　　本周深沪两市双双大跌，沪市最大跌幅超过300点，跌幅超过8%，而领先指标深成指跌幅更是超过了10%，在周线上都形成了一阴吞多阳的看跌图形，而成交量在后半周则出现了大幅的萎缩，周五两市相加没有超过1000亿元，成为2007年以来最小的成交量水平，说明市场出现了观望情绪并且有蔓延之势，可以认为本周的走势已经确定了本轮牛市的第一轮上扬行情已经进入尾声。

　　但我们知道，本轮牛市的基础如人民币升值、制度性变革、国民经济快速发展等都没有发生改变，因此这轮中线调整也只是超级牛市中的正常范畴，向下的空间并不大，尤其是那些在本轮行情中涨幅不大，价格不高，基本面出现改观的个股，将成为震荡中的最大亮点。

　　宽幅震荡主基调

　　自上周开始，市场中出现了对前期股市大幅上扬的负面消息，并且利空消息逐步增加，导致了投资者持筹心态浮躁，筹码出现大幅松动，但利空消息并不是本周出现大跌的主要因素，市场内在因素是最大的原因，2006年暴涨131%，总体市盈率逼近30倍，主流板块热点估值偏高、个股炒作进入疯狂和非理性等等，尤其是市场积累了巨大的获利筹码，一有风吹草动，套现出局是很正常的现象。

　　总的来说，本周的大幅跳水只是意味着牛市中的中期调整已经来临，而且多方仍将在后市进行不断的反抗，毕竟，一个趋势的转变是一个漫长的过程，因此，在这个角度分析，本轮调整的空间并不大，在相当长的时间内保持一个大箱体运行有可能是最大的特点，并且个股的炒作将贯穿于整个过程。

　　向下空间不大

　　在本周大跳水中扮演主要角色的就是前期的热门板块个股，地产、银行两大板块先后进入调整后，市场也就相应地进入了调整。而它们的下跌最大的因素就是在本轮行情中涨幅巨大，积累了极为庞大的获利筹码。如2006年夏天以来，万科A从4.99元涨至19.41元，涨幅为288.98%，招行从6.68元一路上扬至19.74元，涨幅为195.51%，在如此巨大的涨幅下，在市场环境出现风吹草动的环境下，大肆杀跌出局套现是很正常的，这正是本周大幅跳水的主要原因，也是进入2007年之后市场宽幅震荡的最根本原因。

　　但这些主流热点，尤其是龙头品种的内在价值仍然突出，仍然具有相当高的中长线价值，因此，可以认为，近期的大幅下跌也只是大牛市中的正常调整，随着短线的大幅下跌，必然会吸引场外资金的逢低买入的兴趣，所以，它们的下跌空间不大，决定了指数的下跌空间也不会很大，主流品种也将呈现一个宽幅震荡的格局。

　　消费升级将成新旗手

　　虽然本周市场大幅跳水，但是在盘中可以明显地发现，盘中大量个股经过连续回调已拒绝随权重股下跌，并且部分品种大幅上扬，如上海本地科技股本周连续逆市走强，券商借壳概念以及参股金融概念等活跃，农业板块也大幅上扬，科技股表现抢眼等等，这种现象也预示着即使在中线调整中，个股的炒作也将非常火爆，连续涨停的个股也层出不穷，因此投资者在近期可重点关注那些在本轮行情中涨幅偏小的，价格不高的板块个股，如消费类中的家电板块。

　　根据国际经验，我国人均GDP已超过1000美元后已经进入消费升级阶段，10年前国内企业价格战时大量生产的家电使用寿命快结束了，目前面临淘汰，所以家用电器将面临较大的升级换代机会；

　　下周预测:

　　运行范围：2500点-2780点。

　　运行方式：低开震荡反弹后再震荡探底。

　　关注焦点：关注地产、银行等权重股何时止跌。

　　中短线趋势：连续杀跌过急，使报复性短线大反弹随时有望产生，但春节长假将近，银行、石化、地产等累计涨幅巨大的主流品种纷纷大跌，显示基金、QFII等机构开始兑现部分波段利润提前过节，意味着对节前股指走势最好不要有太高的奢望。

　　选股思路：股指大跌震荡，降低仓位、防范风险，避高就低成为当前操作主流，其中避高就低是指两个方面：第一规避涨幅太高而缺乏业绩支撑的品种，第二规避基金等主流机构重仓的高价股。短期在去年以来整个大牛市中，严重滞涨股中掘金较为重要。