［对话］上半年难见3000点？

　　主持人：本报记者武斌

　　嘉宾：黄伟声某私募投资公司负责人

　　郑宇国盛证券投资管理总部副总经理

　　王来发银河证券广州研究中心首席分析师

　　主持人：大盘近期连续暴跌，是否已经可以判断大盘见顶？是短期的顶，还是中长期的顶？

　　黄伟声：大盘是否中长期见顶还不太明朗，有两个未知因素：一是新入市的基民在遇到如此大跌后采取什么策略，是认赔赎回，还是低位回补；二是大资金对春节长假后的行情预期，是持股过节还是持币过节。目前可以肯定的是有些资金已经开始出逃，我们的对策是逐步减持，控制仓位，以应对可能的风险。

　　郑宇：我判断大盘中期已经见顶，未来四五个月内上证指数不太可能见到3000点，但调整的深度目前很难预计。作出这样的判断是因为权重指标股前期涨幅过大，需要较长时间消化获利盘；尤其是A+H的

　　王来发：我认为这次调整只是一波短期调整。牛市的基础和趋势并没有改变，调整是因为某些学者和官员的言论引发了市场对政策的担心，是偶然性因素导致的。这样的调整，一般来说速度较快，但持续的时间较短，很可能在春节前就会结束调整，重新走强。至于调整的幅度，既然是由于对政策的担心而引发的调整，调整的结束可能也会与政府的“脸色”有关。

　　主持人：面对如此的调整市道，近期应该如何操作？

　　郑宇：大盘步入调整期后，大市值股票短期内很难有机会，但市场还有结构性机会，不过这种机会不再是行业性的，主要体现为个股机会。现在很多股票的估值都已经超过其现有基本面所包含的价值，不仅已经透支了2007年的业绩增长，甚至已经透支2008年的业绩预期，未来的主要机会在于，民营企业和实施股权激励的上市公司都有将股价推高的欲望，会有短期内做高上市公司业绩的冲动；以央企整体上市为代表的资产注入题材也有很大的机会。但这两类题材都具有较大的不确定性，对于大机构来说，一来信息来源比散户快，二来可以在具有上述题材可能性的股票上进行投资组合，比较容易把握这类机会，取得超过大盘的收益，但散户就很难进行这样的布局了。

　　王来发：首先要控制仓位，先把仓位降下来，对于前期涨幅较大，市盈率过高的个股，要敢于杀跌出局；对于累计涨幅不大，市盈率较低的个股要敢于持有，比较看好煤炭、电力、港口等板块。

　　黄伟声：在个股选择上，我认为应该回避与指数关联较大的指标股，比如沪深300指标股，选择与指数关联不大的个股。

　　(观宇/编制)