北京首放：本地股山雨欲来风满楼

　　北京首放

　　周三，沪深两市先抑后扬。其中，以新都酒店、二纺机和永生数据等为代表的深圳、上海本地股在盘中表现突出，一度成为短线资金追逐的目标。我们认为，在两市大盘经过大幅调整、进入箱体震荡之际，两市本地股将营造出新的市场热点。

　　两大因素催生行情发展

　　在我国证券市场发展历程中，两市本地股几乎每年都会产生一至两波行情，尤其是当沪深两市处于调整之中时，相关个股暗流涌动、揭竿而起，纷纷处于涨幅前列。昨天，以中西药业、上海金陵和长城开发等为代表的十几只深圳、上海本地股，都以涨停板报收。我们认为，本地股的走强主要受以下因素影响。

　　首先，上海、深圳作为我国改革开放的前沿城市，超强的城市经济基础支持两地上市公司发展。就上海而言，其位于我国长江流域，拥有典型的外资经济和本土经济充分结合的区域经济模式，上海本地上市公司则充分享受该区域经济的高速发展。具体而言，无论在国家政策、行业规划、还是资金支持等方面，上海本地上市公司都可能存在其它地区不可比拟的优势，培育出一批上海本地蓝筹股，如宝钢股份、浦发银行、上海汽车等。

　　就深圳而言，其作为我国最早改革开放的前沿阵地，在我国经济发展过程中处于导向地位。由于深圳拥有敢为天下先的成长土壤，深圳当地企业、尤其是上市公司有动力进行内引外联、兼并重组等多种经营模式的自主创新。

　　其次，两市本地股的重组预期，提升股价想象空间。自中国证券市场诞生以来，我们发现，在重组预期下，两市本地股几乎每年都会掀起行情。这主要是因部分本地股上市时间早、流通盘小、历史遗留问题较多，而在当地政府主导下，采用多种形式资产重组，能够实现濒临退市公司“起死回生”。所以，在资产重组和产业整合模式下，两市本地股的公司形象与基本面均得到改善。

　　受市场游资偏爱

　　相对而言，目前基金重仓股处于滞涨或调整状态，而两市本地股则明显受到市场游资的偏爱，在盘中多次被推高走强。

　　首先，两市本地股多以小盘、低价为特征。部分本地股由于绝对股价较低，下跌空间不大，上涨空间广阔，吸引了很多中小投资者参与。从心理角度讲：价格低廉的商品往往能吸引人们的注意，也能引发人们的购买欲望。同样，价格低廉的股票，如果基本面尚可，又具有重组或其它题材炒作，其下跌风险往往较小、上涨空间相对较大。由于短线资金通常具备地下资金、游击资金和敢死队的特点，其操盘手法相对凶悍。所以，在选择投资品种上，往往选取绝对价格低、流通市值小、有题材炒作的本地股作为出击品种。

　　其次，由于两市本地股重组资源丰富，往往能在重组后发生脱胎换股的变化。如延中实业、爱使股份、申华实业、飞乐股份的收购与反收购，就是我国证券市场早期利用“三无概念”进行重组炒作的杰出代表。另外像都市股份，在海通证券借壳上市消息刺激下，连续拉升14个涨停，再次演绎了赚钱效应。

　　把握两条主线

　　我们认为，昨天两市本地股的异常活跃，已经预示着市场开始聚焦于此。对此，我们建议投资者把握两条主线，其一，利用市场调整之时，积极寻找深沪两市具有行业龙头地位的上市公司，如申能股份、宝钢股份和招商银行等；其二，利用热点转化之机，挖掘一些具备重组想象空间的低价小盘股，如新都酒店、飞乐股份和深国商等。