晋亿实业 高铁大单锦上添花估值11元

　　2008 年仅高铁扣件7.14 亿元订单将带给公司超过1 亿元的新增净利润，而产能扩张和毛利水平提高将使公司2008 年民品紧固件盈利能力明显提高。此外， 高水准管理和主动大存货策略是公司主要核心竞争力，公司正在挤压其他厂家的生存空间；目前公司已进行人民币兑美元的掉期保值操作，将2007年汇率变化带来的风险最多可减少3%。

　　由于公司发行价格高于预期，新发总股数仅为2.1 亿股，发行后总股本仅为7.38 亿股，低于发行前预计的8.08 亿股，公司利润受摊薄较少，预期2006-2008年EPS分别为0.123元、0.173元和0.395元。

　　该股估值应高于北方创业和晋西车轴，但低于时代新材，考虑到新股效应和晋西车轴26.5倍的2008 年市盈率估值，建议给予晋亿实业2008年28倍市盈率的估值，即11元。（兴业