化解资金掣肘 中芯谋求A股上市

　　2006年是一直在中国市场高速扩张的中芯国际（0981.HK）尴尬的一年。

　　中芯国际日前发布的财报显示，2006年第四季度公司实现净利润122万美元，上年同期中芯国际的业绩为净亏损150万美元，但2006年全年亏损高达4000万美元。中芯国际还透露，董事会正在积极谋求A股上市。

　　中芯国际香港代表陈慧蕊表示，公司第四季盈利122万美元，当中包括了出售设备的收益约4170万美元。

　　财报显示，中芯国际去年第四季度的收入为3.838亿美元，同比增长15.2％。中芯国际预计2007年的资本开支将在7.2亿美元左右。

　　陈慧蕊表示，虽然去年出现亏损，但中芯仍维持2007年度扭亏为盈目标，并期望每季均可持续盈利。集团今年首季毛利率可由上年度第四季6.6%，上升至12％至14％。折旧一直是困扰公司的最大因素，中芯将设备折旧年期由5年改为5－7年后，预计今年起折旧会减少，并估计资本开支会由2005年的11亿美元降至2006年9.6亿美元，2007年降至7.2亿美元。

　　虽然中芯表示在2007年会压缩资本支出费用，但中芯的内部人士告诉记者，中芯国际仍将保留在成都和上海建设晶元厂的计划。该人士表示，中芯与成都当地政府合建的8英寸晶元厂很快将会竣工。今年3月份将进行设备安装调试，其中使用的主要设备都是中芯国际原有的设备。而中芯国际在上海的12英寸晶元厂现正在建设中，目前进展顺利。

　　在解读报表的同时，陈慧蕊透露，有私人基金或投资者接洽中芯，希望合作发展或投资。而中芯对此持开放态度。公司董事会正积极考虑，分拆北京或上海厂房于A股市场上市。

　　其实早在去年8月，中芯董事长张汝京就表示，一直有

　　业内人士分析，早在中芯公布2006年二季度财报时，就传出过中芯打算在A股上市的消息。

　　由于中芯一直保持着高速的扩张，必然导致中芯对巨额资金的需求，资金掣肘可能已经影响到了中芯进一步的扩张。中芯国际目前拥有10座芯片工厂，如果依照一个8英寸厂需投入10亿美元、一个12英寸厂需投入15亿美元的行业通则计算，中芯10个工厂至少需投入100亿美元以上。加上2006年6月获得6亿美元的最新银团贷款，他们已获得的投资不过40.96亿美元，资金缺口相当大。A股上市可以在一定程度上缓解中芯的资金困局。