两市昨暴跌 价值重估阶段已近尾声

　　张志斌

　　昨日，上证指数以大跌144.23点报收，再度刷新了本轮牛市以来的单日下跌点数纪录，这已是1月份短短20个交易日第三次出现单日下跌超过100点了。

　　逾百点跌幅三现市场

　　昨日，上证指数在以2926.07点开盘后即展开下跌，大盘虽在10点后受中国银行(601988.SH)上攻带动而有所反弹，但很快就在宝钢股份(600019.SH)、中国石化(600028.SH)等指标股的打压下无功而返，此后指数即呈现逐波下探走势，全天以2786.34点报收，下跌达到144.23点，创出本轮牛市以来最大的单日下跌点数，跌幅为4.92%，成交878.2亿元。这也已是上证指数继1月12日和1月25日分别下跌102点和117.77点以来，在1月份短短20个交易日中第三次出现百点以上的下跌。

　　深成指昨日以8281.16点开盘，报收于7632.94点，全天下跌629.40点，跌幅更是高达7.62%，成交437.1亿元。

　　从昨日两市涨跌的股票家数来看，仅有143家个股上涨，而下跌则达到1312家，个股普跌迹象较为明显。两市达到跌幅限制的非S和ST的个股就有48家，跌幅在7%以上的个股更是数以百计，而达到涨幅限制的非S和ST的个股仅有10家。

　　从板块来看，地产、钢铁、酒类、银行等前期受到主流资金关注、涨幅相对较大的行业在昨日跌幅位居前列，而高校概念个股走势则明显强于指数，成为昨日市场中的明星。

　　资金面VS技术面

　　海通证券策略分析师汪盛认为，目前的市场走势正在构筑中期顶部的过程中，百点以上市场跌幅出现频率的加快也从一个侧面说明了这一点。虽然从长期来看仍然可以看好A股市场，但是对投资者而言，目前最重要的是要规避市场的短期风险，保住前期的盈利成果。

　　海通证券此前发布的一份认为牛市中期顶部正在形成的策略报告就认为，1700点到目前为止的价值重估阶段，虽然还不能得出市场出现整体性大泡沫的结论，但结构性泡沫和局部泡沫却已经形成并逐步膨大，并由此得出价值重估阶段已进入尾声的判断。

　　一位保险公司资金运行部的人士在接受《第一财经日报》采访时表示，从近期的资金面来看，银监会正在严查贷款资金违规进入股市、证券公司也在进行账户清理工作、有关部门还在严查外资通过“地下钱庄”等非法手段入境流入股市等问题，这些行动在一定程度上使得这些违规资金急需撤出股市，在短期内可能加剧了市场的波动。

　　“近期市场涨幅过大，上涨速度过快也是一个很重要的因素，市场本身也需要一定的调整，再加上违规资金的加速撤离，跌幅就显得有点过大了。”上述保险公司人士说，“目前的股市从本质上来讲还是一个资金推动型的市场，违规资金的撤出将给合规资金留出更大的市场发挥空间。只要人民币升值的趋势没有改变，市场流动性充沛将在相当长的时期内存在，股市也不会缺乏资金介入。”

　　而一位资深市场人士则认为，虽然支撑股市上涨的基本面因素并没有本质性的变化，但从估值的角度来看，在经历了大幅上涨后，已经很难找到股价被低估的股票了，因此从客观上来说市场也需要用下跌来给以后的上涨腾出空间。而从技术面看，目前两市在上证指数2600点～3000点之间已经积累了约26000亿元的成交量，指数一旦有效跌破这一平台，市场将迎来一次真正像样的调整，投资者应注意仓位的控制。

　　附表沪深两市涨跌前五

　　资料来源：本报整理

　　单位：元

　　股票价格 跌幅

　　太极实业4.20-10.06%

　　鲁抗医药3.49-10.05%

　　爱使股份5.37-10.05%

　　西藏天路8.16-10.03%

　　成商集团11.22-10.02%

　　股票价格 涨幅

　　皖能电力6.6010.00%

　　诚志股份5.859.96%

　　三钢闽光11.258.17%

　　闽东电力4.507.40%

　　宝 石A3.656.73%

　　股票价格 涨幅

　　工大首创5.1310.09%

　　中国高科5.3610.06%

　　辽宁时代8.1110.04%

　　科大创新7.6810.03%

　　都市股份20.0110.01%

　　股票价格 跌幅

　　*ST商务2.50-24.92%

　　银河科技3.11-10.12%

　　河池化工5.10-10.05%

　　华茂股份6.29-10.01%

　　丰原生化6.47-10.01%