余明元：防御品种迎来表现机会

　　■机构看市

　　本报讯(记者汪江涛)天治核心成长基金经理余明元日前受访表示：近期，银行、钢铁、石化等大盘股持续高位盘整时，食品饮料、商业零售和交通运输等防御类品种和医药、科技等中小市值的行业迎来良好的表现机会。

　　余明元称，银行、钢铁、地产、石化等4个板块权重占整个市场权重近50％左右，上周这四个板块的调整幅度较大，再继续下调的空间不大。同时，两市市场成交量1000亿以上的时间也持续了20天，市场经过充分换手，整个市场的成本也较高。大牛市已经形成，股市受关注的程度高，场外资金十分充裕。上周市场的防御气氛较浓，因此资金转向交通运输、食品饮料、商业零售板块较多。前期天治对一直看好的金融(尤其是证券股)、地产、钢铁、机械装备、能源、食品饮料、商业零售、交通等几个行业的优质股进行重点投资，同时适度增加中小市值高成长股投资。

　　余明元还表示，

中国经济在2007年还是会保持稳定增长，建议投资者将“核心－卫星”的投资策略应用到投资组合中，以核心投资追求长期的稳定收益，以卫星投资主动、积极追求成长性的收益。天治核心成长基金核心投资主要投资于新华富时中国A200指数中的大盘蓝筹股，目的是获取指数所代表的高于平均水平的收益；卫星投资则是通过优选

股票进行主动投资，以追求超越市场平均水平的收益。

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