用未来眼光看 目前点位并不高

　　在3000点仿佛唾手可得的前夜，上周四股市却狂落百点，而后又迅速收复失地。在上证综指临近3000点的高地时，每一个普通投资者都难免激动、兴奋，又充满疑虑。他们渴望听到智者的声音，来确认这一年多的辉煌不会像灰姑娘的那个神话故事里的情节一样恍如梦幻。他们想要知道的是，机构投资者是如何看待这个市场的。

　　一致看好中长期走势

　　招商基金公司副总经理战龙非常坚定地表示，今年内由宏观经济良好发展奠定的牛市格局不会改变！“看一看韩国和台湾，在本币升值时股市的表现吧，再看看他们两个市场在引入QFII时的表现吧，再看一看举办奥运的国家以及新兴市场的国家的股市吧。”他用一连串的“看一看”回答了记者的提问。“现时的中国股市汇集了如此众多的有利因素，从历史的角度上来看，现在点位是很高，可是用发展的眼光、用未来的眼光，这个点位就不高。而在企业这一微观层面上，过去大股东喜欢把好资产藏起来，隐瞒一些利润，高管也不一定努力赚钱，可是现在企业的估值完全市场化了，所以无论是股东还是高管，都会在制度的引导下努力赚钱，因此市盈率的倍数就会下降。”

　　中邮基金公司副总理王文博表示，投资

理财应该是家庭的一项长期计划，投资者不必太过于担心进入市场的时机是高还是低。他笑着说，刚发行基金时没顾得上跟一些老朋友联系，结果基金涨到1.3元时，一些朋友埋怨他为什么1块钱的时候不告诉他们，现在1.3元了，嫌贵。结果没多久，净值涨到1.5元了，更不敢买了，现在到了1.7元，朋友就说后悔当时1.3元那么便宜的时候没买！他认为，从目前的基本面来看，中国股市向好的趋势是非常肯定的，有很多值得期待的利好鼓舞着投资者的信心。他说，目前国内众多基金管理公司对今年的市场确实普遍乐观，而绝大多数的境外机构更乐观。他表示，这些资金进来是因为非常看好中国的经济前景，不太可能在短期内撤走。许多散户因为总是担心回调，所以赚点小钱就走，而基金核心的重仓股一般半年内不会轻易进出。这就是信心的问题，机构投资者对于中长期市场有信心就不会频繁地操作、换股。

　　更多关注个股基本面

　　国信证券资产管理部副总经理、投资总监张益凡在接受记者采访时表示，他们近日刚刚按照2006年的上市公司盈利预测计，算了一下几个重要指数所包含的个股的市盈率，结果发现平均市盈率已达30.9倍，高于印度证券市场的市盈率。而印度证券市场的市盈率已排在全球第一了，所以中国

股票现在可以说是全球最贵的股票了。但是他话锋一转：中国的经济也是全球增速最高的。他表示，中国股市涨还是跌，取决于这个市场上的投资者是否还愿意维持30倍市盈率的出价。如果今年大家还愿意在这样一个倍数关系上出价，在其他条件没有太大变化的情况下，那么上市公司经营业绩提供25%的增长，投资者就会有25%左右的收益。

　　深圳景元天成投资顾问公司有关负责人表示，能够影响大盘的因素太多，所以指数短期究竟能够往哪个方向走很难有定论，作为一家专业的投资顾问公司，更多地会关注个股的基本面，而从个股来说，还有许多公司股票会有较大的上涨机会。

　　对于

宏观调控是否会令牛市突然刹车，战龙表示，政府对市场有很强的引导作用，但不会强行干预，目前的政策也表明，政府并不希望股市有过于激烈的变化。他表示，其实点位并不重要，什么时间到什么点，就只是一个话题而已，投资者要真正防范风险，就要从公司的基本面去挖掘有价值、有增长潜力的股票。本报记者 韩平

　　（金陵／编制）

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