采取措施把ＥＴＦ“蛋糕”做大

　　本报讯 沪深两市ＥＴＦ份额目前有减少的趋势。上证所创新实验室最新研究报告建议，从六个方面采取措施提高市场ＥＴＦ需求，促使ＥＴＦ规模扩大。

　　第一，完善市场结构，大力发展金融衍生品市场，特别是指数期货和期权、ＥＴＦ权证、ＥＴＦ期货和期权、基于ＥＴＦ正股的权证和期权等产品，利用这些衍生产品创造投资者对ＥＴＦ的购买需求，培育投资者的指数化投资理念。

　　第二，尽快推出ＥＴＦ和ＥＴＦ成分股的融资融券业务。一方面，允许ＥＴＦ融资融券可增加投资者对ＥＴＦ的需求；另一方面，ＥＴＦ成分股的融券业务可为ＥＴＦ基金带来额外的收益，弥补基金管理费的损失，使ＥＴＦ基金业绩紧跟或超过对应指数，间接推动ＥＴＦ规模的扩大。

　　第三，允许ＥＴＦ基金参与新股配售业务，提高ＥＴＦ基金的收益和业绩，间接推动ＥＴＦ规模的扩大。

　　第四，废除ＥＴＦ申购赎回的“必须现金替代”机制，在相关

股票停牌时一律采取“允许现金替代”机制。只要股票所代表的公司权益不发生变动，允许现金替代的股票都必须以复牌后实际买入价进行结算。

　　第五，推广集合创设机制，为中小投资者的ＥＴＦ申购创造便利。

　　第六，开设盘后一篮子交易。由上证所给ＥＴＦ成分股组合一个

证券代码，允许投资者可按照该证券代码进行ＥＴＦ成分股组合的一篮子交易。一篮子交易不受个别股票日中停牌的影响，可降低投资者买卖ＥＴＦ成分股组合的成本，便利申购和赎回行为。

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