面临结构性机会

　　股市风险近期被各方频繁提及，尽管如此，昨日逾900亿的资金再次推动沪指上涨62点，离历史新高2994点仅差49点，上周的剧烈震荡并未止住大盘上涨的步伐。

　　客观来说，上周274点的震荡，并不是十分利害，震幅还不足10％，只不过是来得有些迅猛罢了。对于这种调整格局，我们在前两周已连续提到过，预判的根据就是，“一九”、“二八”现象时，获利筹码的持有主体相对单一，因而筹码的稳定性较好；当“八二”、“九一”现象出现时，市场上的获利筹码众多，持有主体更趋向散户化，一有风吹草动，获利了结的羊群效应很容易出现，大盘的大幅下跌常常会不期而至，上周大盘的调整就体现了这种特点。而从目前市场热点的演变来看，个股普涨的格局仍在延续，由此可见，上周的那种调整行情在后市还会不时出现，而随着普涨行情接近尾声，风险将逐步加大，结构性机会将再度被市场提及。

　　对于大盘可能存在的系统风险，目前并没有太大的担忧，首先还是流动性过剩的支持，其次是管理层近期出台政策时透露的信息。金融、地产是本轮行情的两个引擎，要使股市降温，必须使引擎熄火。于是

房地产增值税被重提，地产股迅速降温，期间人民币的继续、快速升值被视而不见。也许有人会问金融股为什么不降温。我们看到，发审委定于1月30日审核

平安保险首发不超过11．5亿股Ａ股的申请，另外还有不少金融股在排队，反观地产股则没有这种迫切需求。由此来看，金融股这台引擎不会熄，那么大盘在金融股的权重支撑下也不会有太大问题。

　　本报记者唐焰

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