定向增发有玄机

　　□大通证券 董政

　　随着股权分置改革的完成，新一轮资产重组与借壳浪潮已由点到面的展开。从市场上我们可以看到另一类由“丑小鸭到白天鹅的故事”正在不断上演，这就是定向增发。

　　定向增发，之所以能由“丑小鸭变为白天鹅”，其根本原因在于，以资产注入方式定向增发，公司的基本面将因此发生重大变化，其本质就是借壳上市的另一种形式。如中宝股份通过定向增发，一举成为二线地产股的佼佼者。而阳之光，通过定向增发，全面介入亲水箔产业，价值重估大幅增值。而上述股票通过定向增发重组，涨幅均超过了300%。那么对于理性投资者而言，在市场进入震荡阶段之后，我们需要的是耐心思考下一阶段潜在的牛股，从公开信息之中去寻找下一只有望大涨的牛股。其中，我们认为东华实业（600393）与中宝股份定向增发之前的状况有相似之处，有望借定向增发而走强。

　　资料显示，东华实业（600393）依托广州城启集团之优势，欲借定向增发，打造广州地产新航母。而以目前价格计算，公司市盈率不足14倍，而PB值只有1.7，价值低估。当然，定向增发何时获批准实施是决定该股中线走势的关键。