蓄势还是筑顶？

　　“黑色星期四”再现！进入2007年以来，指数已经两次出现超过100个点的大跌，指数的上涨步伐也没有了往日的矫健，这是否意味着指数开始筑顶，抑或只是在蓄势？研究机构对此分歧巨大。

　　看空派

　　申银万国 中级调整终于爆发

　　市场一开盘就大幅下挫，个股跌多涨少，近来多次前抑后扬的一幕昨天并没重演，尾市反而加速下挫，担忧中的中级调整终于爆发。

　　近期沪指运行节奏类似于2006年6月至8月的蓄势震荡徘徊那样，为将来有效上攻3000点作充分准备。近期上证指数可能在2500点至3000点的区间内震荡拉锯。当然调整并不意味着牛市行情的结束。

　　国海证券 2833缺口就在眼前

　　后市来看，2833点的缺口就在眼前，呈上移的10日线当前是2836，这种双重支撑位，能否抵挡周五空头的发难，是当前观测点。

　　但值得注意的是，周四大盘是跳空下行，直接击穿5日线，收盘于5日线下。特别是权重指标股工行和中行直接开盘到5日线下，而第二大权重股中国人寿干脆开盘到10日线下，周四全日不曾碰及10日线，这预示着当前盘面很不乐观。大盘整体仍较危险，目前是重要的阶段顶部。

　　金龙投资 主力在减仓出货

　　目前市场整体表现为场内资金的分歧加大，导致获利盘涌出，顶部复杂构筑过程中的主力减仓出货行为正在进行。

　　行情的顶部构筑往往比较复杂，特别是大行情的顶部。事实上，顶部应该是一个区间，这个区间以主力决定减仓出货为开始，以加速冲顶诱多为结束。现在这个过程是顶部构筑的过程是不容置疑的了。当然，短期的走势可能会有反复。但是，就算再拉起来甚至做出突破3000点的架势，那也是加速冲顶的过程，投资者仍然要把握减仓出局的机会。

　　看多派

　　万联证券 回补缺口后反弹

　　受到

　　不过从成交量上看，量能明显萎缩，投资者惜筹心态明显，短期高位获利回吐既有利于清洗浮筹，释放风险，更有利于大盘继续上行。

　　预计短期大盘回补缺口后将有望企稳反弹，并再度攻击3000点阻力位。

　　三元顾问 地产出任多头司令

　　周四地产板块已经一改前期的颓势，出现了可喜的全线飘红涨势。地产股是市场最重要的板块之一，该板块的提前启动往往预示着行情的到来，而其逆势上扬更表示市场跃跃欲试的做多心态。

　　5日均线附近的技术和心理支撑需要进一步夯实，天量见顶的惯性思维要通过时间来化解。市场底部承接力将从中小盘股寻找突破口，预计在逐步消化浮筹后，仍将攻击三千大关，技术性反弹随时爆发。