华尔街看好全球股市

　　本报特派记者 卢怀谦 纽约报道

　　华尔街知名分析师日前表示，尽管2007年投资者面临美元贬值、通货膨胀压力加大、大宗商品价格可能大幅下跌等一系列潜在风险，但世界经济的稳健增长将对全球股市特别是中国、印度等新兴市场股市构成强有力支持。但中国股市金融板块投机活跃，存在一定的下跌风险。

　　在道琼斯公司与STOXX公司日前联合举办的“第五届全球经济展望年会”上，全球观察公司（Global Insight）首席经济学家纳里曼·毕瑞希认为，美国住宅市场并未如此前一些经济学家预测的那样悲观，消费、就业等数据显示美国经济增长后劲不减。各种迹象暗示，世界经济和美国经济已经成功实现软着陆，并有望重回加速轨道。

　　毕瑞希说，如果2007年大宗商品价格不出现大幅度的增长，美国的公司盈利将持续2006年的增长态势，对股市继续走牛提供支持。但这可能给可以从大宗商品价格增长中获利的新兴市场国家，如巴西、俄罗斯等国家带来挑战。

　　美林集团的一月全球基金经理调查显示，和一年前相比，基金经理们对新兴市场的看法更为谨慎，与34%的基金经理对欧元区

股票市场抱“增持”态度相比，对新兴股票市场抱“增持”态度的只有13%。但美林集团全球投资分析师迈克尔·哈涅特表示，他依然长期看好新兴市场。

　　哈涅特说，相比发达国家股市的温和上涨，以“金砖四国”（中国、印度、俄罗斯和巴西）为代表的新兴市场过去几年取得了令全球投资者瞩目的可观涨幅，但这轮上涨远未结束，投资程度不足、杠杆手段运用不足和私有化不足等因素决定了本轮牛市走完一半的历程。新兴市场数量可观的储蓄规模将支持未来数年的经济增长和股市走牛。2007年将成为一个转折点，全球不均衡发展的状况将引发一场由新兴市场国内需求支撑的新牛市。

　　哈涅特认为，在长期向好的同时，新兴市场股市2007年将受到美元贬值、全球通货膨胀压力加大以及针对新兴市场国家的贸易保护主义上升等不利因素。尽管如此，2007年不大可能出现去年5、6月份的那种深幅大调整。

　　在会后接受本报记者专访时，哈涅特特别提到，中国股市在2006年取得令人吃惊的涨幅，后市有一定回调风险。去年开始回调的大宗商品价格增长可能于6个月后重回上升轨道，会压低上市公司利润，对中国股市而言是一个上行压力。此外，目前中国股市的金融板块投机活跃，部分银行股价格已经严重透支，如果政府出台遏制投机的措施，也可能令股市下调。就产业强弱而言，他认为居民消费板块和能源板块可能有更多投资机会。

　　摩根大通公司全球外汇分析师丽贝卡·帕特森认为不必对美元贬值过于悲观，她指出，美元币值已经从2002年的高点跌去25%，随着全球经济平衡的改善，未来数年美元币值将保持回升，美元对其它国家主要货币的比值将回归到一个合理的区间。

　　嘉信

理财（Charles Schwab）公司首席投资分析师丽兹·桑德斯提醒投资者注意资金流动性过于活跃的系统风险。她认为，资金流动性的空前活跃也是推动全球股市向好的重要因素，但是如果发生突发事件，这种资金流动性推动的股市繁荣将变得非常脆弱。她建议投资者注意通过多元化投资和长期投资等策略来配置金融资产。桑德斯建议投资者关注生物制药、高科技和消费品板块。

　　关于

国际油价，分析师们普遍认为深幅下跌的可能性不大，今年的大部分时间都将围绕60美元/桶震荡，如果有地缘突发因素，很有可能重上70美元。用帕特森的话来说，“与其说油价可能跌破45美元，不如说涨到65美元的可能性更大。”但即便如此，油价对世界经济和资本市场的影响也相当有限。

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