后市多看看大象的“脸色”

　　宁波海顺 尤明东

　　周二，两市出现探底回升的大幅动荡走势，最终沪市收出下影较长的阴十字星，成交量同比又有放大，扣除权证影响，上海实际成交1106亿，再次创出天量成交。场内个股普涨普跌，受大盘涨跌影响非常大，说明目前市场中有数量不少的资金，他们近期的操作就是看着大盘脸色进出，带有很强的短线倾向，从而也就在一定程度上加剧了市场的波动幅度，不过这部分资金对市场只能在小范围内起到助涨助跌的作用，至于最终中期方向的取舍，关键还是需要看大盘蓝筹、银行、钢铁等曾经的领涨板块如何来引导大盘。

　　从市场表现看，近段时间沪市在2800点附近出现了反复剧烈震荡的走势，涨跌之间很难形成明确的趋势特征：在市场止跌企稳、看着会涨的时候，接着出现的就是震荡，就如1月15日、1月22日大盘收中阳线后的表现；而在大盘跌到短线资金开始集中卖出，多数参与者都感到害怕时，连续下跌往往不会出现，随之到来的就是反方向的一波剧烈上涨。

　　震荡后还有摸高机会

　　很显然，近期市场所表现的涨跌变化已经出乎多数投资者的意料之外，因为连续的上涨与下跌都没能看到，这段时间市场更多表现的还是涨跌方向不明的震荡特性，其间同时伴随巨量成交，沪市已多次刷新成交纪录，扣除权证影响，昨日更是创出1106亿元的天量。这充分说明，在这段震荡期，多空之间的分歧非常大。

　　从市场历史统计，与天量成交对应的大盘趋势，往往也就是两类比较极端的选择：要么这段天量成交构造了一个新的成本区间，震荡过后大盘将继续上行，前后持续时间不会短；要么这里的反复震荡就是在构造一个具有中期意义的压力区。就目前市场表现看，更多表现的还是震荡特性，但因为银行股的再次逞强，后期大盘总体趋向已变得较为乐观，估计震荡后还有继续向上摸高的机会。

　　多看技术少掺杂基本面

　　不过对于近期大盘所表现出的强势，建议大家纯粹从技术角度出发，在取舍个股、操作个股的时候，不应掺杂过多的来自基本面的因素，因为目前市场多数

股票的股价已开始偏离正常的价值估值区间，今后可能会出现的上涨行情，更多的将是建立在人气基础上的投机性波段行情，如要在这类机会中胜出，关键就是看谁会接最后一棒。正常的企业经营，20年、30年其实是一个相当漫长的过程，其间会有很多变化出现，想想1996年之后很多大牛股的崛起与陨落，面对近期个股的连续大幅度拔高，大家的操作立场或许会客观很多。就长期而言，股价必定是围绕其内含价值上下摆动，而投机性行情则带有很强的时间特性。

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　　操作指南

　　综合研判：短期大盘震荡特征比较明显，由于银行股再度逞强，震荡过后的大盘仍有摸高机会，其间个股行情还将活跃，但不同个股间的分化会慢慢加剧。

　　关注焦点：大盘蓝筹、银行、钢铁等曾经的领涨板块如何来引导大盘。

　　后市把脉：笔者认为目前市场投资者的操作心态普遍比较浮躁，受此影响，近段时间的盘面应该还能多次感受到大盘震荡的特性，在此背景下，近期大盘即使出现震荡，估计也会以强势整理的方式体现，震荡后还有进一步摸高的机会，直到银行股涨势停滞、其他大盘品种的走势与大盘之间出现明显背离现象。

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