社科院金融研究所王国刚：A股如国营百货公司

　　“中国的A股市场如一个大国营百货公司，只有垄断，没有市场。”昨天，社科院金融研究所副所长王国刚在一个学术研讨会上对目前缺乏经纪人制度的股票市场做了这样的评价。

　　王国刚认为，目前我国使用的自动竞价撮合系统将几千万投资者连接到一起，几乎是同一时间将他们的交易行为集中到沪深交易所电脑主机里，让风险高度集中，在这种电子自动撮合交易系统中，做市商是不可能形成的，因为在技术上无法做到双向报价。

　　而如果有经纪人的

股票交易市场，一个经纪人就形成一道防火墙，在为其客户寻找股票最好报价的过程中，可以让风险分散，但中国20年的A股市场从一条多层次场外市场到单一交易市场的逐步集中统一的道路，建立全国集中统一的股市，统一的交易价格，在这过程中，经纪人制度也逐渐消解。

　　王国刚认为现在A股市场中，券商的经纪服务却基本上仅剩提供刷卡、敲单这类没有技术含量的通道服务了。国内要谋求多层次资本市场的建立，就需要建立以经纪人为主导的股票场外交易市场。在入市服务上，由经纪人选择交易对象，并且完善退市安排，来保持和增加股市的活力。同时，必须跳出A股市场的体制框架，放松对

证券公司的管制，给证券公司更多更大的开拓股市业务的自主权。

 杨雪婷  

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