茅台企稳百元股有望批量造 股市价格中枢被提高

　　只2000年牛市有过3只百元股；或将加剧牛市泡沫

　　本报讯（记者 吴敏）在突破百元大关后的第七个交易日，贵州茅台（600519）昨日收于105.28元，虽然下跌7%，但股价已连续四日突破百元。而受到茅台股价提振的小商品城、獐子岛、驰宏锌锗等高价股距百元也仅一步之遥。此前，只有亿安科技（000008）出现过5日股价在百元以上运行，上一次出现3只百元股还要追溯到2000年的牛市。

　　百元股成长性之惑

　　分析师们认为茅台作为新的百元股出现，与此前出现的三只百元股有截然不同的意味，被看做是价值投资理念的胜利。

　　但从估值来看，按2006年的动态估值，昨日茅台市盈率为78.36，即使在食品饮料行业中该估值也超平均水平。券商分析报告认为，茅台按现在股价算，2007年市盈率将回到40倍，2008年回到30倍左右。

　　昨日收于97.52元的獐子岛和收于96.62元的小商品城被认为是可能在近期冲破百元的两只股票，其中獐子岛按2006年计算的动态市盈率已经达到70.03倍，仅小商品城略低，为39.44倍。以海产养殖为主业的獐子岛上市前三年净利润年均增幅为105.9%，即使按照这一增速2007年末的市盈率仍有35倍。

　　其余高价股除驰宏锌锗外，如网盛科技、苏宁电器、张裕A等市盈率均超过80倍，即使按照每年翻一番的利润增速，这些股票也透支了2007年全年的行情。

　　被提高的股市价格中枢

　　很少有人会用价格数字的高低去衡量股票价值是否合理，但分析师说，百元股的出现仍然有其意义。比如它用实例证实了价值投资的重要，打开了A股股价的想象空间等。但不少分析师认为，一个最简单的意义就是提高了股市的价格中枢，使得中价股和低价股都有上升的空间。

　　武汉一位证券分析师说，这一点有没有意义其实是见仁见智的事情。但另一个分析师说得更为直白：所谓价格中枢提高，就是一个价格信号理论，比如去买