财经纵横

AB股合并大势所趋 解决B市场问题只是时间问题

http://www.sina.com.cn 2007年01月23日 14:10 中华工商时报

  见习记者 朱振

  有投资者表示,虽然B股行情看涨,但是既然管理层已明确B股没有安排“接轨”的说法,那么就应保住来之不易的胜利果实,看准行情规避风险,该出手时就出手才是硬道理。

  B股市场突然“井喷”了,这一回,着实吸引了不少人的眼球。

  继去年1月的大涨行情之后,B股又一次出现了的大幅上扬。1月11日,上证B股指数上涨了7.19%,而深证B股指数则上涨了3.91%。与这次股指的上涨遥相呼应的是当时市场中所盛传的B股将和A股合并的消息。尽管如此之类的传闻一直以来总是不绝于耳,但能在A股大红大紫时与之合并,让众多投资者对B股市场“充满了遐想”。然而紧跟而来的,却是证监会的辟谣。在遥遥期盼之后,关于B股的改革又仅是个传闻,众人又是一声长叹。而眼下B股所面对的,仍是许许多多悬而未决的问题。

  尴尬的市场处境

  “B股就要寿终正寝了”一位股民如此评价B股所处的窘境。走到今天,B股市场陷入了一个比较尴尬的局面。上个世纪90年代初,为了解决当时市场资金匮乏的问题而设立了B股市场。可以说自诞生之日,B股便肩负起吸引外资并帮助企业在享受外资企业的优惠政策下得到快速发展的重任。而市场环境的快速变化已使境况发生了巨大的变化,内外资所得税的并轨让外资企业的优势不复存在;而中国企业近几年来以迅猛的速度奔赴海外上市也让境外融资问题在很大程度上得到了解决。当初的两项任务都不复存在,而A股和H股的联动与繁荣更是让B股的存在变得多余,

  日益凸现的问题让B股市逐渐遭到了冷落,1996年后,B股市场IPO越来越少,2001年以后再无

新股发行。只有上工B等极少数公司进行过定向增发,B股市场的融资功能几近丧失,成交量变得很低,一些公司递交的希望增发B股或A股的申请,也如同石沉大海,得不到明确回复。2001年,B股正式向境内的中小投资者开放,一度出现了争相抢购的热潮,但是很快便因为种种制度原因而再次丧失了人气,股价与A股市场的差距也变得越来越大。

  B股股改,难以跨过的坎?

  融资作用的下降,市场作用的丧失,就在B股正在慢慢走向边缘化的时候,却总是不乏让人为之一振的行情。去年9月,上证B股高涨9.65%,首次突破了百点大关;而今年的新年伊始,又爆发了文章开头所提到的大涨行情。可以说,引发两次行情的是一条导火索,即关于B股股改的传闻。

  B股的股改是一个想提却又提不起来的问题。一直有相关的人士对此进行大胆的预测,但是迟迟不见相关的政策出台,关于股改方案,也仅限于预测和流言而已。分析师们都比较倾向于A股和B股合并的说法,AB股的合并也一直是市场趋同的大趋势。对此有专家指出,B股市场是对所有境外投资者开放的市场,如何向A股合并,如何解决境外投资者的持股将成为难点,因为A股市场对于境外投资者是实施QFII制度的,是有限的开放。实施A、B股合并的前提只能是资本项目下的自由兑换,目前距离这一目标尚有较大距离。若B股公司采取以退市为目的的收购行为,则要看大股东的实力,并不适用于所有公司。

  广州

证券研究员郭伟明则表示,在目前市场环境下,消息面只要稍有风吹草动将触动B股行情的全面启动,毕竟A、B股合并是大势所趋,解决B市场问题只是时间问题。

  蕴藏投资价值有多少?

  作为中国资本市场的一对兄弟,A股凭借着成功的

股权分置改革已经远远的把B股落在了身后。当A股以气势汹汹的超越历史高点2245点时,B股还在为200多点的历史高位苦苦的奋斗着。拥有一个基本面,同样是伴随经济发展的资本市场,差距咋就这么大呢?

  其实B股在2006年也基本呈现一路上涨的走势,而且已经有越来越多的投资者开始关注B股。数据统计,1月11日两市新增B股开户数为1404户,较前1日的588户增加了139%;1月12日更一举突破日开户数2000户大关,达2226户。数字的变化显示出B股的吸引力的增加,而证券分析师们也看到了B股市场所蕴藏巨大机会,纷纷指出高折价率的B股股价将会和A股靠拢,而与A股的差价将会为投资者带来巨大的获利空间。

  一位股民表示,B股与A股差价较大,但飙升力度却逊于A股,应有补涨行情。一些海外优质上市陆续回归,给B股的飙升打造了空间,尽管B股涨势缓慢,但蓄势待发,是投资B股的极好机遇。何况不少B股上市公司是国家的支柱产业,是基金的建仓目标,获利远大于风险。

  同时也有投资者表示,虽然B股行情看涨,但是既然管理层已明确B股没有安排“接轨”的说法,那么就应保住来之不易的胜利果实,看准行情规避风险,该出手时就出手才是硬道理。

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