投资大物流服务

　　本报记者 徐国杰 上海报道

　　“定位于大市值精选基金，华安宏利2007年有信心向持有人交出一份满意的答卷。”华安基金投资副总监兼任宏利、安顺基金经理尚志民在接受记者采访时作上述表示，并就宏利基金投资特点提出了“大物流服务”的投资理念。

　　虽然对于前期快速上涨的工商银行等并没有高比例配置，但去年9月才成立的华安宏利在业绩上并不落后，在同期成立的各只基金中排名居前。数据显示，截至2006年12月31日，华安宏利成立不到4个月就上涨了约40%，

　　尚志民分析指出，华安宏利主要投资在大市值价值股上，尤其是在具有资产整合预期的公司中进行积极配置；同时亦从行业竞争格局和企业盈利模式角度，对成长性公司给予充分关注。该基金的最大特点在于对估值安全边际、市场资金流动性要求以及大市值

股票的战略价值考虑。

　　展望2007年，尚志民称，将继续重视大市值股票的投资机会，因为在其流动性、相对估值，以及由行业地位所确立的竞争优势得到巩固的同时，资产整合的预期亦将有所加强，有可能获得超出行业平均增速的增长。另一方面，也将继续积极寻找核心竞争力具有突出优势，盈利模式存在高壁垒，而估值又相对合理的品种，持续跟踪并耐心等待其由中小市值公司成长为大市值公司。

　　在秉承华安自下而上精选个股风格的同时，尚志民还尤其强调自上而下的策略、配置的重要性，有助于提高组合的管理效率与准确性，也许这与其管理30亿份额的大规模

封闭式基金的经验不无关系。针对当前的市场，尚志民明确提出了一个“大物流服务”的投资理念，他分析说，在寻找长期核心投资标的的过程中，意识到企业内生性增长除了依靠技术研发外，提高生产效率的精细化管理亦是重要的部分，由此应对新兴的物流产业给予高度关注，其在中国目前的经济发展阶段存在较大的发展空间。

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