专家：权证市场正在逐步成熟

　　证券时报记者 魏曙光

　　本报讯“金融衍生品将在今年取得更大的发展。”在近日举行的“2007年观察家年会”上，专家们普遍对今年金融衍生品市场的发展持乐观态度。而权证市场则更是为专家们一致看好。“今年的权证交易量肯定要超过去年”，这几乎成了与会专家们的共识。去年国内权证交易量为全球第一。

　　广发证券总经理助理郭勇表示，2007年因为仍将处于牛市当中，所以大部分认购权证仍有很多机会。郭勇尤其看好一些即将发行分离可转债的公司股票相关权证，尤其是其中期限较长的品种。郭勇认为，市场学习衍生产品的能力非常强，而且学习速度远远超出市场预期。

　　“国内权证交易并不是非理性的表现，而是在逐步成熟。”郭勇指出，国内权证的交易情况与

大盘走势已经表现出一定的相关性。从权证市场整体来看，认购权证和正股走势越来越接近，关联度越来越大，这说明市场并不是完全非理性的炒作。

　　法国兴业证券(香港)有限公司副总裁李锦则指出，从香港权证市场的变化可以看出，海外投资者也十分期待中国权证市场的发展。李锦表示，去年很多海外投资者一窝蜂地投资与中国有关的权证就是很好的例证。

　　不过，与会专家们也指出了国内金融衍生品发展状况滞后的问题。李锦认为，国内权证的发展与股票的关联度仍有待加强，而权证发行也需要更大改善。中信银行公司银行部副总经理王鹏虎则表示，和外资银行相比，中资银行在衍生产品的创设和发行方面并不具有优势，而外资银行则不仅代理客户做一些衍生产品交易，往往也自己创设和发行衍生产品。

　　王鹏虎指出，中资银行的优势在于拥有大量客户，知道客户的需求，而这些需要又对应哪些衍生产品交易。“所以未来我们会把客户的需求和外资银行的产品相结合，从而逐步增强自己设计衍生产品的能力。”

　　渣打银行首席分析师王志浩则指出，人民币远期交易今年可能会非常活跃。就目前的情况来看，市场对

人民币升值的预期在年升值3%－4%之间，且波动性并不剧烈，不过，这并不排除未来升值幅度将增大的可能性。王志浩认为，一旦人民币升值幅度加大，则人民币远期交易也将大大活跃。