金融改革深化有助平滑经济周期性波动

　　本报记者 易非 朱茵

　　在全国金融工作会议闭幕之际，国内机构投资者提出，此次会议主要围绕金融改革、开放与金融如何配合宏观调控的有序推进，金融体制改革深化将有助于平滑经济周期性波动，有助于把潜在的金融风险最小化，有助于建立更加稳健的宏观经济和金融环境。

　　平滑经济周期性波动

　　宝盈基金管理公司宏观经济员盛军锋分析认为，就宏观经济而言，中国目前正面临宏观经济波动周期逐渐弱化的机遇，并在此基础上不断合理调控随时有可能反弹的固定资产投资、改善国民经济结构性矛盾，而从国际经济环境和国内经济发展来看，金融领域的改革和开放则是关键所在。金融体制改革能否取得关键突破并有效配合宏观调控，将决定着宏观调控能否继续加强与改善、国民经济结构性矛盾能否逐渐改善等重要问题。

　　从短期来看，金融改革与开放、金融监管体制的协调，有利于合理控制投资冲动，弱化投资波动的潜在金融风险；从长期看，金融领域改革的深化，有利于消除国民经济的“计划痕迹”和相应的“隐性担保”风险，平滑经济周期性波动，促进经济快速、健康发展。这实际上是市场化思维在金融领域的有效贯彻，有助于防止由实体经济波动引起的信贷市场、资本市场的大起大落，是市场长期信心建立的关键步骤。

　　他认为，此次会议提出进一步提高金融调控的预见性、科学性和有效性，同时提出提高金融监管能力，加强监管协调配合，实际上是从制度上消除宏观经济周期性波动和金融风险的有效手段，最终会有利于投资波动，进而有利于信贷市场、资本市场波动的降低。

　　使潜在金融风险最小化

　　目前我国

宏观调控面临的重要问题之一是流动性过剩局面继续延续。盛军锋说，从中国国际收支格局来看，主要特征是贸易顺差与资本项目所形成的“双顺差”。在考虑到国际收支格局、

人民币升值等因素，国内的货币政策环境面临挑战，这也需要不断推进金融改革和开放，加强金融调控机制的建设，此次会议正是以此为出发点，改善宏观经济又好又快发展的金融环境。

　　关于对资本市场的影响，盛军锋指出，应把握此次会议对流动性的问题的建设性作用。会议实际上注意到，必须提防被动输入流动性对资本市场过大的冲击，短期内，虽然流动性充裕对资本市场有利，比如说A股市场会涨得很快，但从长期来看，会形成泡沫，形成通货膨胀。因此加强金融体制改革，强化外汇管理，有利于把潜在的金融风险通过制度改革最小化。

　　另外，在此次金融工作会议上，温家宝总理在讲话中提出，要大力发展资本市场和保险市场，构建多层次金融市场体系。扩大直接融资规模和比重，加强资本市场基础性制度建设，着力提高上市公司质量，严格信息披露制度，加大透明度。对于这一点，基金投资人士表示了乐观态度。他们认为，扩大直接融资规模和比重、提高上市公司质量，都有利于资本市场的长远发展。

　　建立更稳健的金融环境

　　长江

证券研究所陈文招说，本次会议以及其后的众多政策同样可望促进中国金融业深化改革、加快发展，并有助于建立更加稳健的宏观经济和金融环境。

　　国有商业银行目前已走向加快发展和增强竞争力的阶段，在这种情况下，一方面要推进政策性银行等的改革，另一方面必须为商业银行拓展新的空间。这两方面都在本次金融工作会议议程之中，政策性银行的市场化过程将使中国金融业的发展进一步规范化，而混业经营可望为商业银行打开新的发展空间并有望在2007年取得实质性进展，而中国金融业的快速发展阶段也将到来。

　　陈文招说，存款保险制度的建立有望在这次会议之后迈出实质性步伐。随着金融监管系统的完善、商业银行抗风险能力的增加，中国宏观经济金融环境预计将更加趋于稳健。

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