汽车行业进入高速增长期

　　□方正证券 华欣

　　目前我国汽车行业正进入新一轮高速增长期，2006 年汽车行业销量预计增长20%，直逼700 万辆，超过日本，成为仅次于美国的世界第二大汽车消费国。 汽车行业收入预计将突破1.4 万亿元，同比增长28%；利润总额将突破700 亿元，同比增长38%。其中轿车行业是增长最快的汽车子行业，轿车子行业是汽车进入家庭和国际产业加速转移的最大受益者。2005 年前三季度轿车在汽车销量中的比重为46.76%，提高了5.78 个百分点。近期国际原油价格的持续下跌，也成为推动汽车销售增长的重要因素。目前上市公司中，具有规模优势与自主研发能力的大型轿车生产企业，是投资者近期关注重点。

　　上海汽车(600104)： 公司与上汽股份进行资产置换，置入整车业务，关键零部件业务，汽车金融业务三大块主营业务。交易完成后，上海汽车将从传统的汽车零部件生产企业转变为以整车业务为主的上市公司。自主品牌带来更大发展空间公司首款中高档自主品牌产品荣威（Rowew）750是国内第一辆广泛使用欧洲高档车技术的中高级轿车，在外型设计、动力匹配、内饰舒适度上都具有国际领先水平。预测荣威的年销量3万台左右，按照25万元的平均价格，预计将为公司贡献至少75亿元的年收入以及20亿左右的利润，成为2007年公司业绩重要增长点，整体上市后，公司将成为汽车股中当之无愧的龙头，在乘用车市场尤其具有领导地位，建议增持。

　　一汽轿车（000800）：公司是国内最具规模的轿车整车生产基地，具有红旗与奔腾两大品牌，Mazda6是目前公司的主力车型。2007年还将推出国内首款自主品牌

豪华车红旗HQ3，这是由一汽与丰田在第四代Majesta平台上联合开发的一款高品质豪华车，作为我国第一款自主品牌D级豪华车，该车型的推出将重塑红旗高端品牌形象，公司计划将红旗打造成为国内自主创新的第一品牌，以上公司新产品的利润将在2007年得到释放，成为业绩增长的主要推动力。公司控股股东中国第一汽车集团公司是中央部委直属企业，在轿车领域与德国大众、日本丰田和日本MAZDA等世界著名汽车巨头都有合作关系，未来通过一汽轿车这一资本平台，实现整体上市，是公司未来发展的最大亮点。

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