分歧难阻股指再创新高

　　银河证券 易小斌

　　在场外资金充裕和场内筹码获利丰厚的双重因素制衡下，本周大盘继续呈现高位宽幅震荡态势，整体成交水平亦再上台阶。不过，资金推动型行情仍有进一步拓展的空间。

　　土地增值税政策突然出台虽然对前期涨势较好的地产板块造成重创，但由于储蓄资金源源不断流入股市，人民币加速升值带来的热钱有增无减，在大市急跌中场外资金入场吸纳的迹象十分明显，地产股的大幅下跌并未对其他板块构成连锁反应.前期涨幅较大的高价股反而在多空对大盘的分歧中全面狂热上涨，市场人气持续升温。

　　本周人民币兑美元

汇率突破7.78关口，而从此轮牛市行情来看，正是在人民币不断加速升值的情况下货币流动性过剩反映在资本市场上资金过剩，而最终股市的不断上涨通过赚钱效应吸引储蓄资金不断流入，成就了整个资金推动型牛市。因此，在目前人民币加速升值的情况下，整个货币流动性过剩的现状没有改变，股票市场资金过剩的现状也没有改变。在这种强大的资金推动下，一两个局部利空因素难以逆转市场的上升势头，加上下周中国人寿将计入指数，在虚增效应推动下，股指有可能再度创出历史新高。

　　不过，地产股的大幅放量下跌，也意味着机构筹码已经开始松动，而且地产股作为整个资产重估行情的领头羊，此次大幅下跌也将引发市场对于资产重估行情的重新理性认识。而从连续多日的高额成交水平来看，前期获利筹码套现迹象也相当明显，表明市场筹码开始出现发散迹象，短期调整风险逐步显现。一旦政策面出现变动，则可能导致行情逆转。

　　下周趋势看多下周焦点

　　中线趋势看多是否有紧缩政策出台。

　　下周区间2800－2950点

　　下周热点煤炭、金融、机械、食品板块。

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