成长股有望成为市场焦点

　　本报记者 徐国杰 上海报道

　　截至今日，共有30家基金公司的187只基金披露了2006年第四季度报告。一些基金在分析今年市场行情时指出，充裕的资金面不会有根本性改变，上市公司的业绩增长奠定了市场上涨的基础。市场在价值回归后，今年会重点关注成长股。

　　季报显示，除了金融、地产行业外，零售商业、消费品、医疗、电信服务等行业受到基金青睐。

　　不少基金对今年上市公司的业绩增长持乐观态度。首先，得益于良好的宏观面，一些周期性行业的业绩有可能反转，使得2007年上市公司整体的内生性业绩增长可能好于2006年；其次，股权分置改革影响上市公司的管理取向，使得上市公司优质资产体外循环的现象得以改善；第三，得益于良好的市场氛围，2007年会有许多上市公司整体上市或获得资产注入，从而增加了外生性增长的动力。

　　对于上市公司的“成长”，有基金将其细分为三类：一是来自内生性的持续增长，这类公司的特点是高技术壁垒、管理优秀、产品独特、面临着较大的市场；二是周期性反转增长，行业景气度、盈利出现拐点。这已在钢铁、汽车股的走势中得到充分体现；三是外生性增长，比如整体上市、资产重组带来的业绩增长。

　　在金融等板块权重越来越大的背景下，基金战胜指数、战胜业绩比较基准的难度明显加大。从四季报来看，已经有部分基金跑输了比较基准。金融和石化两个板块的权重已占沪市A股的55%左右，这对基金的下阶段操作提出了挑战。