矿产资源整合良机将至

　　武汉新兰德余凯

　　近日，国务院同意并下发执行《对矿产资源开发进行整合的意见》，我国将综合运用经济、法律和必要的行政手段，结合产业政策和产业结构调整需要，通过收购、参股、兼并等方式，对矿山企业依法开采的矿产资源及矿山企业的生产要素进行重组，逐步形成以大型矿业集团为主体，大中小型矿山协调发展的矿产开发新格局。笔者认为，新政将有利于提升大型矿产资源类上市公司业绩，推动国内大型矿产资源企业并购整合。

　　本次整合涉及煤、铁、铜、铝、锌、金、钨、锡、稀土、钾盐等15个重要矿种的资源开发整合。通过整合，使矿山企业“多、小、散”的局面得到明显改变，矿山开发布局趋于合理，矿山企业结构不断优化，矿产资源开发利用水平明显提高，矿山安全生产条件和矿区生态环境得到明显改善，矿产资源对经济社会可持续发展的保障能力明显增强。

　　整合与相关部委前期先后出台的钢铁、铝、水泥等行业政策具有一致性和延续性，主要表现在通过市场化手段做大产业，减少无序竞争，力求国有大中型企业做大做强，如通知能够得到认真贯彻，我国矿产资源序开采的现象在一定程度上得到扼制，有利于大型矿产资源类上市公司提升业绩。

　　随着《意见》的出台，业内大型企业依靠自身的资本实力加之地方政府的有力推动，将会极大地刺激其资源并购扩张的步伐。如最近在香港上市的中国基础资源（8117.HK）公布，斥资约9.71亿港元收购新首钢资源控股公司22.28%权益。新首钢资源其主要资产为投资及开发湖北宜昌市矿场的独家采矿权及宜昌新首贵金属矿业48％权益，中国基础资源在交易前已拥有宜昌首钢贵金属矿业52％的权益。相信整合政策出台后，类似的通过市场化手段进行并购的可能性将大增。

　　从投资策略上来看，新政策出台后，国内大型资源性企业集团将会加大并购步伐。中国铝业、中国五矿、金川、江铜、紫金矿业、湖南有色等一批有色工业企业借助国家实施宏观调控之机，利用各自优势，通过资本运营方略进行低成本扩张，正实现着做大做强的目标。事实上，在本次整合政策出台之前，大型矿产资源企业已经开始了并购，如湖南有色金属股份有限公司去年以4亿元人民币增资自贡硬质合金有限公司，从而获得了中国钨业70%的市场份额。由于目前矿产资源重组主体主要是集团公司，上市公司还比较少，投资者可以关注集团公司旗下的上市公司进行定向增发注入相关资源的机会，如云南铜业（000878）、五矿发展（600058）、中色股份（000758）、锡业股份（000960）、ST珠峰（600338）等。