长城货币市场证券投资基金2006年第四季度报告

　　长城货币市场证券投资基金

　　2006年第四季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年10月1日至2006年12月31日止，本报告财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：长城货币市场基金

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年5月30日

　　报告期末基金份额总额：：1，462，597，154.37份

　　投资目标：在本金安全和足够流动性的前提下，寻求货币资产稳定的收益。

　　投资策略：在严格控制风险的前提下，保证资金的安全性和高流动性，通过积极主动的三级资产配置和投资组合管理实现收益率的最大化。

　　业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为税后一年期银行定期存款利率。

　　风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率都低于股票、债券和混合型基金。

　　基金管理人：长城基金管理有限公司

　　基金托管人：华夏银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标(2006年10月01日—2006年12月31日)

　　单位：人民币元

　　注：本基金收益分配按日结转份额

　　2、长城货币市场基金本报告期净值收益率与同期业绩比较基准收益率比较：

　　3、长城货币市场基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　刘海先生，生于1978年，1999年毕业于清华大学经济管理学院国际金融与财务专业，经济学学士。曾就职于深圳发展银行总行，任职债券交易员。2005年6月进入长城基金管理有限公司，曾任“长城货币市场证券投资基金”基金助理，自2006年3月9日起任 “长城货币市场证券投资基金”基金经理。

　　“长城货币市场证券投资基金”历任基金经理如下：黄瑞庆先生自2005年5月30日至2005年9月24日任基金经理，王定元先生自2005年9月25日至2006年3月8日任基金经理。

　　2、合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，严格按照《证券投资基金法》、《长城货币市场证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作，在控制和防范风险的前提下，为基金持有人谋求基金资产的长期稳定增值。长城货币市场基金的投资运作遵守了有关法律法规的规定及基金合同的约定，无损害投资者利益的行为。

　　3、投资策略及业绩回顾

　　（1）基金业绩

　　2006年四季度，本基金净值收益率为0.4612%，折算年化收益率为1.842%。

　　（2）操作回顾

　　2006年四季度，宏观经济出现预期中的稳步回落，工业增加值、固定资产投资、货币供应量、信贷投放等各项经济数据增长率不同程度放缓，政府宏观调控的政策效果得到了体现。但由于贸易顺差的持续快速增长，10月底国家外汇储备跨越1万亿美元大关，银行体系流动性过剩的局面尚难以根本改变，这有可能成为未来投资反弹的基础。在过剩流动性的推动下，金融资产价格也节节攀升，年底前国内A股市场指数创出了历史新高，并吸引了大量储蓄资金的流入，央行对资产价格泡沫化的趋势保持警觉，在11月份再次提高法定存款准备金率0.5个百分点并通过向部分大型商业银行发行定向票据来对冲市场流动性。

　　本基金在报告期内始终坚持货币市场基金作为现金管理工具的本质要求，着重把投资组合的流动性管理放在首位，平稳应对了四季度内工行、国寿等大盘蓝筹股的发行。基金还积极把握新股申购期间交易所回购大幅走高的机会，获取了丰厚的额外收益。在投资品种选择上，本基金进一步提高了投资企业短期融资券的信用标准要求，增加对央行票据和金融债的投资比例，并通过不同期限滚动投资来获取较高的投资收益率水平。

　　（3）市场展望

　　新年伊始，央行再次调高法定存款准备金率，体现出央行2007年对冲流动性控制货币信贷增长以及预防金融资产价格出现泡沫化的坚定思路，在此框架下，法定准备金率及基准利率在未来均有进一步提升的空间。但就短期来看，预期春节前后市场资金面仍会维持宽松状态，回购利率保持在低位徘徊，新股发行带来的冲击也日益淡化，从而给短期债券以及目前与央票利差较大的优质企业短期融资券带来较好的投资机会。本基金将在继续关注资产流动性的同时，密切跟踪市场基本面的变化，加强波段操作，不断完善投资组合结构，力争为持有人取得合理的投资回报。

　　五、投资组合报告

　　1、报告期末基金资产组合

　　2、报告期债券回购融资情况

　　3、投资组合平均剩余期限基本情况

　　在本报告期内，本基金投资组合平均剩余期限未发生违规超过180天的情况。

　　4、期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　5、报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　6、报告期末基金投资前十名债券明细

　　7、“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

　　8、投资组合报告附注

　　（1）基金资产估值方法说明

　　本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益（亏损）。本基金不采用市场利率或上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。

　　本基金通过每日分红使得基金份额的净值始终维持在1.0000元。

　　（2）本基金本报告期内不存在剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值20％的情况。

　　（3）本报告期内需说明的证券投资决策程序

　　本基金的投资管理采用团队投资和基金经理负责相结合的方式。投资团队由基金经理、固定收益研究员、交易员以及金融工程师共同构成，具有投研交易一体化的便利，并充分利用透过金融工程平台从事定量分析这一独特优势，为基金持有人创造更多的价值。

　　本基金的投资决策程序主要包括以下四个重要环节：

　　①公司投资决策委员会每季度根据基金合同的约定以及公司投资风格的选择确定基金投资风险预算的各个主要约束条件，如剩余期限，信用风险级别，流动性限制等，并就此投资范围向基金经理进行授权；

　　②基金经理根据授权对货币基金进行日常具体的投资和风险管理。基金经理负责每月向投资决策委员会总结上期基金投资操作情况以及风险现况，并提出下期投资策略和风险预算，经投资决策委员会通过后遵照执行；

　　③固定收益研究员及金融工程师负责向基金经理提供对市场变化及债券品种等方面的研究支援，并协助基金经理拟定每月的投资策略以及风险预算。金融工程师还负责每日对基金资产各项比例的合规性进行风险监控；

　　④监察稽核部门每日对基金操作进行严格监控，监测运用“影子价格”确定的基金资产净值与运用“摊余成本法”确定的基金资产净值之间的偏离度。并定期对基金操作的合规性、规范性等内容进行详细审查。

　　（4）其他资产的构成

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录及查阅方式

　　1、本基金设立等相关批准文件

　　2、《长城货币市场证券投资基金基金合同》

　　3、《长城货币市场证券投资基金托管协议》

　　4、报告期内披露的公告原件

　　5、长城基金管理有限公司章程、企业法人营业执照、基金管理公司法人许可证

　　查阅地点：广东省深圳市深南中路2066号华能大厦25层

　　查阅方式：投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长城基金管理有限公司

　　咨询电话：0755-83680399 400-8868-666

　　网站：www.ccfund.com.cn

　　长城基金管理有限公司

　　二〇〇七年一月十九日

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