博时现金收益证券投资基金2006年第四季度报告

　　博时现金收益证券投资基金

　　2006年第四季度报告

　　2006年第4号

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人交通银行根据本基金合同规定，于2007年1月18日复核了本报告中的财务指标、收益表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年10月1日至12月31日止。

　　本报告财务数据未经审计师审计。

　　二、基金产品概况：

　　基金简称：博时现金

　　基金代码：050003

　　基金运作方式：契约型、开放式

　　基金合同生效日：2004年1月16日

　　报告期末基金份额总额：3，842，197，395.55 份

　　投资目标：在保证低风险和高流动性的前提下获得高于投资基准的回报。

　　投资策略：本基金根据短期利率的变动和市场格局的变化，积极主动地在债券资产和回购资产之间进行动态的资产配置。

　　业绩比较基准：一年期定期存款利率（税后）

　　风险收益特征：现金收益证券投资基金投资于短期资金市场基础工具，由于这些金融工具的特点，因此整个基金的风险处于较低的水平。但是，本基金依然处于各种风险因素的暴露之中，包括利率风险、再投资风险、信用风险、操作风险、政策风险和通货膨胀风险等等。

　　基金管理人：博时基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和收益表现

　　（一）主要财务指标

　　本报告期主要财务指标 单位：人民币元

　　（二）收益表现

　　1.本报告期基金收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　2.图示自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理介绍

　　张勇先生，学士。2001年毕业于南京审计学院金融学专业，获工学学士学位。2001年至2002年于南京市商业银行北清支行任信贷员。2002年至2003年，于南京市商业银行资金营运中心任债券交易员。2003年12月，入博时基金管理有限公司，任交易部债券交易员。2006年7月起，任现金收益基金经理。

　　（二）本报告期内基金运作情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《博时现金收益证券投资基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

　　（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　（1）行情回顾及运作分析

　　10月份，债市基本面较好，3季度公布的GDP、投资、信贷等数据较二季度均有所回落，CPI维持低位，流动性十分充裕，债市延续了3季度末的上涨趋势；11月3日，央行决定从11月15日起上调存款准备金率0.5bp，恰逢多只新股和铁道债发行，回购利率骤升至4%的年内最高点，后来随央行放宽调节、解冻资金回流，回购利率又猛降160bp，11月的债市呈现出先抑后扬的态势；12月份，通胀预期较强，引发了加息的猜测，市场出现了一次较大调整，随后定向央票的发行缓解了基本面的风险，过剩的流动性继续拉动回购利率下滑，债市出现反弹。

　　四季度，整个货币基金行业面临了较大的赎回压力，流动性管理是投资的首要任务，一方面确保组合资产的低风险性，另一方面作有计划的减持。期间内，组合内的所有短期融资券均经过严格的内部评级以达到投资级别，确保风险资产的安全性和流动性；11月份回购利率的不断上扬提高了以7日回购利率为基准的浮息债价值，而我们选择了这个时机减持了部分该类债券，获得较高收益；在债市低靡的12月上旬，我们更多的选择流动性最好的央行票据进行减持，同时择机买入收益率低估的短期融资券，避免了市场波动引至的损失。

　　（2）市场展望与投资策略

　　我们相信流动性充裕依然支持后市，特别在07年1季度，贸易顺差仍处高位，债券集中到期12537.7亿元，而债券计划发行量较少，资金面非常宽裕。我们也将积极关注近期由粮食价格指数大幅上涨引致的通胀风险。从历史经验分析，粮食的供给对于价格的反应时间很迅速，同时国家为平抑粮价也常抛售粮食库存，所以价格上涨难以持续。债市在紧缩政策或是高CPI增速数据出台时出现的恐慌性下跌或是我们建仓的较好时机。

　　五.投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合

　　（二）报告期债券回购融资情况

　　在本报告期内，本基金债券正回购的资金余额存在超过基金资产净值20%的情况。具体如下表：

　　（三）基金投资组合平均剩余期限

　　1.投资组合平均剩余期限基本情况

　　报告期内投资组合平均剩余期限没有超过180天的情况。

　　2.期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　（四）报告期末债券投资组合

　　1.按债券品种分类的债券投资组合

　　2.基金投资前十名债券明细

　　（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

　　（六）投资组合报告附注

　　1、基金计价方法说明：本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。本基金采用固定单位净值，基金账面单位净值始终保持1.00元。

　　2、本基金在报告期内不存在持有剩余存续期超过397天的浮息债的摊余成本超过基金资产净值20％的情况。

　　3、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　4、其他资产的构成

　　5、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　六、基金份额变动

　　七、备查文件目录

　　1、中国证券监督管理委员会批准博时现金收益证券投资基金设立的文件

　　2、《博时现金收益证券投资基金基金合同》

　　3、《博时现金收益证券投资基金基金托管协议》

　　4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　5、博时现金收益证券投资基金各年度审计报告正本

　　6、报告期内博时现金收益证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　客户服务中心电话：010-65171155

　　全国客服电话：95105568

　　本基金管理人：博时基金管理有限公司

　　2007年1月19日

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