博时平衡配置混合型证券投资基金2006年第四季度报告

　　博时平衡配置混合型证券投资基金

　　2006年第四季度报告

　　2006年第2号

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经

审计师审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：博时平衡配置

　　基金代码：050007

　　基金运作方式：契约型、开放式

　　基金合同生效日：2006年5月31日

　　报告期末基金份额总额：1，527，293，389.73份

　　投资目标：本基金力争在股票、固定收益证券和现金等大类资产的适度平衡配置与稳健投资下，获取长期持续稳定的合理回报。

　　投资策略：本基金遵循经济周期波动规律，通过定性与定量分析，动态把握不同资产类在不同时期的投资价值、投资时机以及其风险收益特征的相对变化，追求股票、固定收益证券和现金等大类资产的适度平衡配置。在严格控制投资风险的前提下，追求基金资产的长期持续稳定增长。

　　业绩比较基准：45%×新华富时中国A600指数＋50%×中国债券总指数+5%×同业存款息率

　　风险收益特征：本基金的预期风险低于股票基金，预期收益高于债券基金。本基金属于证券投资基金中的中等风险、中等收益品种。

　　基金管理人名称：博时基金管理有限公司

　　基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一） 主要财务指标

　　本报告期主要财务指标 单位：人民币元

　　所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后持有人的实际收益水平要低于所列数字。

　　（二） 净值表现

　　1、本报告期基金份额净值增长率

　　2、图示自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　3、本基金业绩比较基准的构建以及再平衡过程

　　本基金的业绩比较基准：45%×新华富时中国A600指数＋50%×中国债券总指数+5%×同业存款息率。

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理介绍

　　杨锐先生，1972年出生，博士。1999年7月毕业于南开大学国际经济研究所，获经济学博士学位。1999年8月入职博时基金管理有限公司，任研究部策略分析师；2002年10月起兼任博时价值增长基金基金经理助理。2004年6月起担任研究部副总经理兼策略分析师。2005年1月至2006年1月由博时公司派往纽约大学Stern商学院做访问学者。2005年6月至2006年1月在AllianceBernstein的股票投资部门工作。2006年1月回国继续担任研究部副总经理、首席策略师，5月起兼任博时平衡配置基金经理。

　　黄健斌先生，金融学学士，EMBA。1995年至2002年在广发证券有限公司工作，历任债券业务总部交易部经理、投资自营部副经理。2002年至2004年在广发基金管理有限责任公司投资管理部任基金经理。2005年在中银国际基金管理有限公司基金管理部任基金经理。2005年10月入职博时基金管理有限公司，任基金经理。2006年6月起任博时平衡配置基金基金经理。

　　（二）本报告期内基金运作情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时平衡配置证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

　　（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　2006年第四季度业绩回顾

　　在2006年第四季度，本基金的股票仓位一直逼近契约规定的上限（60%），同时在行业选择方面，抓住了银行、地产和钢铁等行业，并在上涨过程中进行了适当的减持。为投资者取得了不错的业绩。

　　本季度债券投资主要抓住了可分离债券的投资机会。在市场比较谨慎的时候，大量的参与马钢和新钢钒的申购，适度的参与了中化国际的申购，并且在上市后，采取了权证持有，债券上市马上变现的策略，获得了比较高的收益。在未来的操作中，将根据这些公司的基本面情况，选择合适的机会逐步变现权证收益。同时，借助股票市场上涨的机会，其他可转债的投资获得了比较理想的收益。

　　2007年投资展望

　　我们体会，2007到2008年中国A股市场的投资主题：世界冠军，从奥运会世界冠军到企业世界冠军，体现的是中华民族的崛起是从精神到物质的统一。企业世界冠军有两条线索。

　　一条线索是消费升级和金融理财行业的国内企业，它们抓住了全球最大的新兴中产阶级，是基于消费及升级的世界冠军。

　　另外一条线索是在国际分工和国际产业转移背景下的中国制造企业，经过多年技术累积，创新和升级，逐渐具备与全球跨国公司竞争的中国企业，是基于制造的世界冠军。

　　在短期或者是某个季度，前期涨得少的行业开始上涨，前期涨得多的行业开始下跌，都是正常现象。我们也会进行积极的组合管理。

　　债券方面，下阶段的操作，在宏观上可能需要考虑通货膨胀逐步上升的问题。去年第四季度全国粮食和副食品价格的上升，全球玉米价格创历史十年新高，国家将逐步提高水，电等各种生产要素价格，结合通货膨胀的惯性作用，未来通货膨胀的上涨趋势明显，但是，因为汇率的因素，为了保持中美的利率差，人民银行可能采取的将是积极的调整准备金率的货币政策，而利率政策将比较滞后。所以，在未来一段时间，实际利率将逐步可能是负的。这样，对于债券操作将比较谨慎，但反而因为整体市场流动性充裕的作用，股票市场会处于逐步看好的状态。未来的操作，将对债券采取相对保守的策略，但同时加大的可转债的投资，力争为投资者获得更高的收益。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、基金的其他资产包括：

　　4、报告期末持有的处于转股期的可转换债券:

　　5、本基金报告期末持有的权证投资均为被动持有，未发生主动投资权证的情况。

　　6、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　六、本基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

　　七、基金份额变动表

　　八、备查文件目录

　　1、中国证监会批准博时平衡配置混合型证券投资基金设立的文件

　　2、《博时平衡配置混合型证券投资基金基金合同》

　　3、《博时平衡配置混合型证券投资基金基金托管协议》

　　4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　5、报告期内博时平衡配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　客户服务中心电话：010-65171155

　　全国客服电话：95105568

　　本基金管理人：博时基金管理有限公司

　　2007年1月19日

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