恒生电子　受益于证券行业投资增长

　　受证券行业IT投资支出增加的影响，华泰证券夏朝辉认为恒生电子（600570）未来两年业绩将保持高速增长。预计公司2006－2008年每股收益分别为0.23、0.42和0.48元。按照软件行业龙头企业30倍市盈率估值，公司目标价应在15元，给予“买入”的投资评级。

　　夏朝辉指出，恒生电子业绩与

证券市场有较为密切的联系。公司盈利能力最强的业务为自有知识产权的软件销售，这项业务的毛利率高达95%，而其中证券、基金业务收入占60%以上的份额。公司在基金行业应用软件领域具有垄断优势，在基金行业最为核心的投资交易管理系统和

开放式基金登记过户系统与直销系统两个产品上，长期保持90%和60%以上的市场占有率。此外，随着证券公司IT投资支出的增加、证券业创新业务———股指期货、融资融券等的推出，公司股价有望不断活跃。

　　夏朝辉表示，公司软件外包业务面临盈利拐点。恒生电子2005年软件外包业务收入突破3000万元，达到盈亏平衡点；预计2006年软件外包业务将产生利润。

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