利空打懵地产股 万科都跌停了

　　万科跌停！华侨城跌停！保利地产跌停！

　　昨日，两市地产股几乎全线跌停，成为昨日股市大跌的一大导火索。而引发地产股大跌的，无疑就是土地增值税下月清算消息的公布。

　　尽管该政策确实将对地产公司盈利产生影响，但分析师认为，在国内地产需求旺盛和人民币长期升值经济背景下，地产股在中长线上仍将保持强势，新政对地产公司的具体影响，也应当区别对待。

　　昨日，持有绩优地产股万科A（000002，收盘价17.28元）的投资者尝到了自2000年以来的首个跌停板！

　　不仅如此，两市地产股无论龙头或二三线股，几乎全线跌停或逼近跌停！地产股指数跌幅超过9％！

　　是什么让房地产股全军覆没，甚至连绩优龙头也不能幸免？答案就是：国税总局昨日宣布，土地增值税将在下月清算，这立即引来市场对房地产股的恐慌抛售！

　　连线分析师

　　有影响 但要区别对待

　　毫无疑问，税收新政成为地产股昨日暴跌的根源。昨日，国税总局正式发布《关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》，将从下月起对房地产企业进行土地增值税清算。

　　这也意味着，地价一旦再度在开发期限内猛涨，开发商的囤地和开发成本将大增。那么，在专业分析师眼中，这一税收新政对房地产行业有多大影响？

　　国泰君安分析师孙建平认为，该政策的颁布对房地产行业整体上肯定会有影响，但要区别对待。因为相关政策对于以物业经营为主的地产公司等不会构成大的影响。

　　中信证券分析师王德勇表示，该政策对投资型地产类公司没有影响，对建造普通住宅、从事低毛利项目、已充分计提增值税的三类公司影响较小。

　　他同时指出，在城市化不断推进和人民币升值的大背景下，持续看好房地产行业的长远前景。但短期来看，对步入调控前夜的房地产板块保持谨慎乐观，越是上涨，越要警惕潜在的风险。

　　连线公司

　　万科发话 对我们没影响！

　　昨日，记者向不少地产龙头公司打去电话，但几乎都是占线声，好不容易拨通了几家，其证券事务代表的声音也大多沙哑，显然当天接听了不少投资者的电话。

　　华侨城：确实有影响

　　华侨城是昨日盘中最先跌停的地产股，该公司证券事务代表认为，公司还没有根据具体政策进行测算，所以对公司究竟有多大影响目前仍没有一个具体指标。

　　该人士表示，短期来看，对企业业绩肯定会有影响；但从中长期看，这些措施对小地产公司将产生不小的冲击，对行业龙头公司的做大做强显然有利。

　　万科：不会有影响

　　已多年未见跌停的万科昨日未能幸免，被巨额封单牢牢打在跌停板上。

　　对于新政的影响，万科证券事务代表很爽快地回答道：“对公司没有影响！万科作为一个经营稳健和规范的企业，早就对土地增值税的清算提留了准备金，对公司的业绩不会产生影响。”

　　保利地产：影响程度不确定

　　保利地产昨日早盘表现还比较抗跌，但午后也被打在了跌停板上。该公司证券事务代表认为，相关政策的出台对整个行业和公司肯定会产生影响，但对公司短期以及中长期发展会产生多大冲击，目前还不好判断。

　　深度分析

　　政策调控不是“洪水猛兽”

　　不可否认，国税总局打响的是房地产行业新一轮调控的第一枪，而包括税收、土地、信贷等各类手段都在管理层的考虑中。

　　因此，地产股昨日几乎全线跌停的表现，不是一个税收新政就可以解释的，而是部分资金的市场预期比较悲观，提前兑现获利盘的结果。

　　面对股价的短期剧烈波动，投资者首先要理清自己的中线思路，这一系列的地产调控政策到底会带来什么样的影响？

　　首先，政策调控的目标只是房价的升幅和房价中的投机泡沫，而不是市场对房地产的需求。目前，市场对各类地产的需求依然强烈。

　　这是因为我国城市化进程依然处于初级阶段，而随着GDP和居民收入的高速增长，房屋也变成了消费升级的代表，旧换新、小换大成为了住房升级的趋势。

　　同时，在人民币中长期升值趋势影响下，大量资金又将房地产视为增值保值的上佳投资品。

　　其次，对于调控的效果，其实并不可怕。如果调控不见效，那么房价会继续上涨，多数地产上市公司将享受房价上涨带来的好处；如果调控见效，那么房价涨幅变小，行业的准入门槛将大大提高，地产上市公司依靠股市这个融资平台，其行业地位不仅将继续提高，另外还会从随之而来的兼并收购中获取更多的利益。

　　所以，不论调控是否见效，调控对现有多数地产上市公司都将利大于弊，而其中的龙头公司更是受益明显。

　　后市操作

　　调整后正好买绩优龙头

　　房地产股大跌，投资者何去何从？业内人士认为，应该一分为二来看待。

　　短期下跌是对大涨的修正

　　昨日地产股遭到机构猛烈抛售，恐慌情绪可见一斑。这种恐慌是建立在获利丰厚的基础上的－－地产指数在本轮大牛市中已上扬近4.5倍，而自去年11月以来涨幅也超过70％，如此丰厚的获利盘在突发性利空面前，显然急于落袋为安。

　　昨日地产股暴跌还伴随着巨量成交，过去，长阴与巨量往往就是中长线见顶的信号，但分析昨日跌停的地产龙头股的成交席位，这种结论似乎很难成立。

　　以万科和华侨城为例，成交前五名席位中，万科有四家机构专用席位只买不卖，成交4.8亿元；同时有四家机构专用席位只卖不买，成交5.3亿元，机构博弈明显，看好和看空都十分坚决，多空实力基本相当。

　　华侨城虽然有五家机构席位做空，但也有两家机构席位只买不卖，多头中还有著名的涨停板敢死队所在的国信证券深圳红岭中路营业部和招商证券深圳振华路营业部，空头并没有占据绝对上风。

　　由此看来，地产股大跌只是对大涨的修正，而不是机构全线看空行为。

　　绩优龙头迎来中线介入良机

　　如果以中线眼光看待此次地产股大跌，反而是积极吸纳绩优龙头的好时机。

　　由于这轮牛市的最大推动力就是人民币升值，目前升值依然处于初期，尚未展开加速走势，货币升值周期和高度远未达到，所以目前市场的投资主线很难脱离地产股。这是由于地产股集消费升级、保值增值两大属性于一身的特性决定的，而地产龙头公司无疑是中线资金的首选。

　　其中，万科A应予以重点关注，其他优势不谈，仅从本次税收新政的影响便可见万科经营管理的优势，公司早已对该项税收进行了拨备，该政策的推出对公司影响较小，而昨日跟随地产股暴跌，很大程度上有被获利盘和恐慌盘错杀的因素，却为中线资金造就了难得的买入机会，震荡结束后有望继续维持中线上扬的走势。

　　另一只龙头保利地产（600048，收盘价52.03元），昨日跌停成交量并不大，机构资金中线看好迹象明显；金融街（000402，收盘价15.72元）以物业租赁和地产开发双轮互动，其位于北京金融街上的高档商业地产物业具有相对垄断资源优势，在

　　记者 黄晓义 李凯