ODI增长有利改善贸易结构

　　

图表来源：中信证券 郭晨凯制图“我国对外直接投资的增长，最直接的是改变了流动性水池只能进水不能出水的状况，形成一个流动性向外的出口，这比现在只能以提高法定存款准备金率、扩大公开市场操作回收流动性，要有效得多、空间也大得多。”中信证券分析师陈济军昨天在接受《上海证券报》采访时表示。

　　昨日，薄熙来表示，必须充分认识减少顺差的重要性，努力减少贸易顺差，并以此为契机，加快转变外贸增长方式。

　　作为贸易结构改善的一种方式，根据2005年的数据显示，我国的ODI中60%投在了亚洲，拉美吸引了16%，北美和非洲分别吸引了7%，欧洲占 6%，大洋洲占4%。

　　陈济军表示，ODI 的崛起有利于改善外贸出口格局、改善投资过快的压力、熨平投资和经济的周期。

　　同时，在我国宏观经济仍然存在着储蓄、投资和消费失衡的情况下，ODI的政治能减缓我国

外汇储备管理和

人民币升值的压力、使得我国的投资和增长更具可持续性。

　　其中，尤其将有助于改善国内长期居高不下的投资率。由于国内资金价格和资源成本过低，企业投资冲动强烈。由于国内储蓄的相对过剩，国内的消费需求往往不足以消化完国内投资所形成的产能。因此，过剩产能的消化在很大程度上依赖于出口市场，但是目前过快的出口增长恶化了贸易摩擦和一些国家的保护主义。另外国内投资的过快增长也加剧了国内资源和

能源的短缺。

　　而ODI 则会将部分国内投资转移出去，有助于分流国内固定资产投资扩张的过高压力，避免投资率的持续上升，将固定资产投资在中国GDP 中的比重保持在更可持续的水平。

　　此外，记者注意到，中国ODI 的崛起还将拉动发展中国家的投资和增长、加强中国与其他发展中国家经济的互动、减少中国乃至全球经济对美国的依赖、缓解目前全球经济失衡的局面。(薛黎)

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