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张高波:比较担心银行在A股的高溢价

http://www.sina.com.cn 2007年01月15日 03:49 第一财经日报

  江南

  张高波说,我们在看对比的时候要冷静,自己不能陶醉,要作国际上的综合对比,中国有很强的增长空间,但银行股价是不是应该给这么高的溢价,真的比较担心

  在1月13日深圳举行的“北大光华新年论坛”上,香港东英金融集团总裁张高波表示,要理性看待国内金融企业A股与H股价差。

  此次论坛恰逢国内股市行情火爆,尤其是金融股引得大多数人关注。有人提出,最近上市的中国人寿H股价格现在仍然是20多元,香港上市时才3元多,而中国人寿A股现在在40元左右。对此,境内外的机构投资者分歧很大,境外的大部分人认为风险很大,但境内的投资者认为仍有上升空间。

  张高波表示:“我经常内地和香港两边跑,发现价格很有意思。内地的什么东西都比香港便宜,但是只有

股票比香港贵。”实际上这是一个资本市场的开放程度和受监管程度的问题,因为其他很多产品是没有监管的,它自然就形成了这种市场。香港地小、人均收入较高,因此商品普遍都很贵。而股票市场本来也应该是一个最开放的市场,它应该是一个统一的竞价体系,但是由于被人为增高以后,形成两个不同的定价体系。

  张高波认为,银行股是差别最大的。刚开始中国银行在香港上市的时候,所有的人都不看好,认为银行存在坏账较多等问题。但境外的基金认为,中国的经济总量很大,任何一个国家在这个经济增长过程中,银行都应该有很大的收益。按此逻辑,银行股是严重被低估的,这就是海外投资者追捧中国银行股的原因。因此,国内银行股在大家都不看好的时候,被炒到了较高价格。

  此外,张高波表示,前段时间,内地航空股被低估,香港一个国泰航空公司的市值是中国三大航空公司市值的总和,这并不太合理,说明我们的产业被低估了。我们在看对比的时候要冷静,自己不能陶醉,要作国际上的综合对比,中国有很强的增长空间,但银行股价是不是应该给这么高的溢价,真的比较担心。

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