曹远征：大小股东利益一致不再博弈

　　

中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征。(图片来源：新浪财经) 点击此处查看全部财经新闻图片

    新浪财经讯 2007年1月13日9：00-17：00，第11届(2007)中国资本市场论坛在中国人民大学逸夫会议中心举行。本次论坛的主题是：中国资本市场——从制度变革到战略转型，与会嘉宾将以“中国资本市场的战略转型”为主题，围绕“大型国企回归A股、中国蓝筹股如何建立、市场资金来源和2007年股市发展步骤”等问题展开广泛而深入的讨论。新浪财经提供独家网络支持。以下为中银国际控股有限公司首席经济学曹远征对话实录。

　　曹远征：去年资本市场蓝筹的成长，大概是打破了中国资本市场的

神话。以前人们认为中国资本市场不能承受大的蓝筹的发展，现在大的蓝筹的出现打破了这样的迷信。你推算一下大概50%的市场是由新发展的企业产生的，包括国航等等。我说认为市场过薄的概念。第二点是认为中国的市场小盘存在，庄家做庄是一个存在，特别是像大的蓝筹是向大空间的压缩，庄家不可能再操作了，所以

股票的神仙就变得少一些了。第三有一个很重要的变化就是跟庄家相比就是基金的规模变得越来越大，就是基金的发行越来越多。这体现了价值不再是一个炒作的领域出现。这三种是过去几年一个很重要的变化，这个变化意味着什么呢？刚才周春生教授讲了，他认为是资本市场往成熟的方面发展，往更加规范的方面发展。从我个人的角度看，我认为最重要的转折性的变化一个就是

股权分置改革，股权分置改革是让大股东和小股东不再博弈。很多的大股东主动把资产转给上公司的，使公司的业绩变得好。第二个就是H股的使用，这是把现代的值投资观念带到了市场上。这使得股指有变化，大盘预计比较稳定，所以相对简单。这是融资到多元化成长型可被预测，所以反而是基金主选的产品。这个理念带进来之后会对中国市场带来很大的影响和变化。当然，还有一些其他的因素也使得大盘发行，比如说监管的加强等等，以及大股东占用上市公司资金，监管机构是花了很大的力气来解决的。比如说保证金的托管，杜绝了证券公司的违规。那么就效益来说，在这样的环境上怎么巩固这个基础，得到更长远的发展？我认为现在是一个好的开端，希望可以一路走好。

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