业绩与估值双轮驱动

　　近日发布的友邦华泰2007年策略报告表示，中国证券市场正面临一个前所未有的良好环境，中国资本市场步入一个黄金发展时期。

　　友邦华泰表示，在经济长期繁荣趋势确立、人民币升值速度加快、奥运会催生大国情结、资产供需关系逐步改善、投资者情绪逐渐乐观等因素推动下，2007年证券市场趋势继续看好。同时，由于2007年市场存在诸如经济外部需求波动、阶段性扩容压力释放、制度创新等不确定性因素的影响，预计2007年市场震荡将呈宽幅震荡上行格局。

　　友邦华泰同时提出，整体市场轮动脉络将在蓝筹与成长之间寻找平衡，资金将在相对估值泡沫与估值洼地之间轮动，市场整体估值水平将在不同行业估值水平的交替上升中不断提升。对于2007年整体市场的估值上升路线，将在成长与蓝筹估值的交替提升过程中而呈现螺旋上升趋势。当成长股的估值提升速度超越了业绩增长速度时，市场资金转而青睐蓝筹股，一旦蓝筹股出现全面泡沫，市场资金将逐步流向估值偏低的行业与板块。整体市场轮动脉络将在蓝筹与成长之间寻找平衡，资金将在相对估值泡沫与估值洼地之间轮动，市场整体估值水平将在不同行业轮动上升中不断提升。本报记者许超声