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泡沫论重现江湖

http://www.sina.com.cn 2007年01月13日 11:37 中国经营报

  来源:中国经营报 本报记者:朱昆锋

  “在我的金融职业生涯中还没有看到过这样的时刻,关于中国股市现在的走势,只有2000年TMT(网络科技股)的疯狂是唯一一次比较接近的。”

  短短一个月时间,摩根斯坦利分析师Jerry Lou对中国A股未来走势的看法正在发生着微妙的变化。1月8日,Jerry Lou在一份针对A股的研究报告中发出了上述观点。从去年12月29日以来,这位国际知名投行的中国策略分析师就开始屡屡唱空A股市场。

  这份题为《2007:泡沫终将破灭》的报告,甚至把金融股领衔的A股走势比作2000年TMT(网络科技股)泡沫。而就在此前一个月的2006年12月10日,当A股市场短线大幅震荡之时,Jerry Lou还用较为温和的语气作为另一篇报告的标题:《2007:厚积薄发》。其前后态度的微妙变化,至今成为业界关注的话题。

  “千万不要上了他们的当!”谈及国外投行对中国A股走势的多种分歧,广州某大型私募基金组织人王刚(化名)毫不客气地说,“等他们重新建完仓之后,回过头来又会找借口抬高中国股市的估值水平,这样的例子在去年就已经发生过。”

  而一直坚定看多A股的国信

证券研究所所长何诚颖也表示:“我们在阅读跨国投行的研究报告时必须有自己的见解,他们代表的立场有时确实值得质疑。”

  另一个被业界普遍关注的事件是瑞银集团(UBS)对中国银行股的两次评级。瑞银集团曾在去年11月23日发布研究报告,明确调低中资银行股的评级,造成银行股连续3天大幅回落。但此后银行股却一路上行,到了今年1月5日,这家跨国投行又匪夷所思地发布了大幅上调2007年中国银行股投资评级的报告,由此落下笑柄。

  何诚颖认为,目前的A股即使存在泡沫也只是结构性泡沫,短期或许会有波动,但中长期继续向上的格局不会因为外界的论调而改变。“扣除股改带来的30%涨幅、

新股发行造成的指数虚高,上证综指实际点位大约仅为2100点左右,上升空间还很大。”

  王刚则认为:“趋势一旦确立就很难逆转,直到泡沫不堪重负,所以即使现在真有泡沫,我们的思路仍是继续做多并等待更大的泡沫来临。”

  1月12日,元旦后的第二个周末,上证综指下跌102点后结束了一周的行情。

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