中共中央政策研究室副主任郑新立主旨演讲

　　

中共中央政策研究室副主任郑新立。(图片来源：新浪财经) 点击此处查看全部财经新闻图片

    新浪财经讯 2007年1月13日9：00-17：00，第11届(2007)中国资本市场论坛在中国人民大学逸夫会议中心举行。本次论坛的主题是：中国资本市场——从制度变革到战略转型，与会嘉宾将以“中国资本市场的战略转型”为主题，围绕“大型国企回归A股、中国蓝筹股如何建立、市场资金来源和2007年股市发展步骤”等问题展开广泛而深入的讨论。新浪财经提供独家网络支持。以下为中共中央政策研究室副主任郑新立主旨演讲实录。

　　郑新立：同志们，女士们、先生们，首先感谢中国人民大学资本市场论坛的组织者邀请我来参加这样一个会议，使我有机会能给来自金融界的同志们、朋友们来一起讨论我国资本市场发展中间的一些重大问题。那借这个机会，我想就中国金融产业的改革和发展问题做一个发言，题目就叫做“壮大金融产业是现阶段我国经济发展的重大历史任务”。

　　我想讲的第一个问题就是当前发展壮大金融产业的重要性和紧迫性。经过改革开放28年的发展，我们国家的产业资本，我们的经济总量可以说已经居于世界前列了，居于世界的第四位。相对于产业的发展来讲，我们金融产业的发展、金融资本的发展，是非常滞后的。甚至可以说是产业资本的巨人，金融资本的侏儒。整个金融的体制改革、金融的发展成为我们宏观管理里面的一个短板，因为我本身不是专门研究金融产业的，我想从宏观经济的角度来看金融产业的发展。的确金融的改革发展现在成为我们整个宏观经济改革里面的一个突出的薄弱环节。由于金融产业发展的滞后，已经影响了我们经济的发展，影响了产业的发展，所以当前怎么样把我们的金融产业做大、做强？通过加快金融体制的改革，把我们的银行搞好，成为有竞争力的企业。把我们的

证券市场搞好，股票市场、债券市场把它的规模扩大，具有较强的融资能力，壮大中国的金融产业，已经成为保持国民经济持续较快发展势头的一个迫切要求。

　　那首先从金融市场的作用来看，发展金融产业是发挥市场配置资源基础型作用的迫切需要。那么金融市场，特别是资本市场的作用，就在于它能够提供一个对企业的优选机制，使这些优秀的企业能够获得源源不断地充足的资金支持，能够迅速地扩大起来，占有市场占有率，成为国内有竞争力的企业集团。那么很遗憾，我们国内的企业的发展跟我们产业的发展很不相配，我们经济总量居全世界第四位了，但是我们有国际竞争力的企业为数太少，进入世界500强的企业为数太少。

　　原因在什么地方呢？我想缺乏一个强大的资本市场的支持，缺乏一个强大的非常好的严密的资本市场来选择这些优秀给他提供资金的支持。那些经营不好的企业，要减少对他的资金供给，这样才使那些好的企业尽快地发展。正是由于我们没有这样的市场，来选择一些企业把最好的配制和充足的资源配置给他，使他快速地膨胀起来，所以我们国内有竞争力的大型企业的发展跟我们经济规模的扩大很不相衬，我们股票市场搞了十余年了，我们培育出来多少个企业呢？像微软这样的企业？我们国内算来算去也很难找到一个。

　　所以怎么样通过中国资本市场的发展、金融市场的发展，提供一个优选机制，选出中国具有世界竞争力的企业的发展，成为我们当前一个迫切的问题。又比如说我们中国的铁路建设现在滞后，公路建设倒有点超前，铁路建设现在有的专家讲，一年可以搞到1万公里没有问题，现在一年搞到1、2千公里，那么原因很多，其中一个重要的原因就是没有这样一个通过资本市场的投资机制使铁路获得需要的资金。

　　那么第二个就是资本市场的金融收入是扩大资本市场的需要，我们不但要成为消费者，还要成为投资者，我们要形成和扩大中间收入阶层，形成了一个橄榄性的结构收入。那就是要通过消费来拉动经济增长，改变目前经济增长过度以来投资和

能源、资源消耗的状况。那么需要形成一个比较庞大的中等收入这样的一个群体。那么光靠工薪收入是很难增加的，需要他们把他们的钱投到资本市场上来，成为他们收入的一个重要的来源，这样才能尽快地富起来，才能把中间的收入者阶层搞大，才能扩大收费。

　　像美国现在50%的人都有股票，所以股市涨一点消费马上就活跃了，股票降一点消费马上就下来了，所以我们要发挥消费增长强大的拉动作用，也需要壮大金融产业发展资本市场。第三个是发展金融产业是抵御国际金融市场的冲击，防范资本市场的需要。现在我们对国外已经开放了资本市场，但是对国内开放不够，我们中国人民大学的校长纪宝成同志前不久在光明日报发表了一篇文章，题目叫做“宁赠友邦，不予国人，令人痛心”，现在好多对国外开放的市场对我们国内不开放，当然开放有很多这样那样的原因。

　　所以这里面有这样那样的问题，体制上的问题，认识上的问题需要我们去研究和解决。通过体制上的突破为金融产业的发展创造一个良好的成就，所以说未来十几年是中国金融产业大发展的时期，是中国金融产业发展的黄金时期，我不是研究这个产业的，在坐的都是研究这个产业的，我希望通过你们的研究为我国金融产业的发展能够创造一个良好的舆论环境和政策环境。

　　第二个我想讲的题目就是以提高上市公司质量为中心发展壮大资本市场。刚才屠副主席讲得很好，他们作为主管部门，最近一段时期在加强中国的资本市场的基础性建设方面做了大量的工作，而且卓有成效，所以我们现在的资本市场出现了非常好的局面，但是我觉得最最核心的问题就是提高上市公司的质量。包括刚才纪宝成教授讲的，要创造条件，让在海外上市的中国公司回国内上市，使中国人民也能够分享到中国的优秀公司发展的成果。那么刚才他提的路线图我很赞同，首先是H股海外上市的公司有条件的逐步逐步回国内上市，然后逐步逐步再让其他地方上市的海外公司回国内上市。那么现在看来回国内上市，对于国内资本市场的发展起到了一个非常重要的作用，那么过去有一种观点认为到海外上市的企业都是好企业、大企业。本来我们国内的股市就不景气，那么再增加一些企业上市需求就增加，那么是不是给中国的股市的发展会成为一个更不利的因素？现在看来结果正好相反，那么增长这些优质的上市公司，在中国的股票市场上市，能够提升中国股民对股票市场的信心。鼓励大家投资股票市场的积极性，能够把大家投资的潜力发挥出来，有利于中国股票市场的发展壮大，而不是不利于它的发展。特别是刚才纪校长提供的一些数据，还有其他的有关同志提供的数据，那么最近这几年中国到海外上市的几个大的国有公司，分给国外股民的财富至少有3000亿了。这3000亿让外国人拿走了，中国股民感到很不甘心，这3000亿如果是分给中国的股民，那么对增加中国老百姓的财富、提升中国人的消费能力、改善中国人的生活水平，那将会起到多么大的作用啊。我们现在不缺外汇，过去到海外上市可以拿一点美元、拿一点外汇，可以进口。现在我们自己的外汇出口1万亿美元了，我们不缺这个外汇。所以，优质的上市公司应该首先在国内上市、首先让中国人分享他们的发展的成果，他们创造的财富首先应该装到中国人的口袋里面，我想这个观点要很明确地宣传，把这个道理要讲清楚。那么下一步中国股票市场发展起来之后，也可以让那些在中国投资的外商企业在中国上市，比如说三星，今天作为我们会议的支持方之一，将来也可以探讨有没有可能三星集团愿意到中国股票上市也可以啊。香港的企业，台湾的企业也可以到中国来上市了。这样把中国的股市做大、中国的资本市场做大，改变中国目前产业资本巨人，资本市场侏儒的局面，使我们的资本市场和产业结构一样可以平衡、协调地发展。要规范和发展机构投资者，通过专家理财以理性的投资来取代股民散户的盲目投资。最近我们发展的基金发展得很好，要健康地发展，使得很好地发展下去。第二个要建立风险投资机制，运用中国的资本市场来培育中国有国际竞争力的企业集团。中国的股票市场要培养出中国的微软，而且不能有一个微软，要有一大批像微软一样的企业，通过中国资本市场的支持和培育使他们能够壮大起来。我前几个月到深圳去，深圳有一大批内子的高技术企业，成长性非常好，有些企业在国际上都是一流的，他们迫切地需要有一个资本市场支持，如果融资的条件具备，很有可能成为中国的跨国公司。

　　下面我讲第三个问题，就是条件银行结构，发展中小银行。这个虽然不是资本市场的一个问题，但是我想借这个机会也说一下，因为大家都是搞金融的。那么中国的银行结构里面，现在组织结构不合理，大银行过多，小银行过少。这是造成我们金融产业部能够满足经济发展需要的一个重要的原因，特别是中小企业和农民贷款难的问题，长期得不到解决，这跟我们银行的组织结构不合理是直接相关的。可以说这是一个根本性的原因，因为你不可能要求这些大的银行对那些农民、中小企业提供小额的大量的贷款，满足他们的需要。那么只有调整银行结构，发展中小银行，才能够使我们解决农民和中小企业贷款难的问题。那么对于这个问题，中央十六届三中全会，关于完善市场经济体制改革的决定，中央十六届五中全会关于“十一五”计划的建议，去年中央的十一号文件都反复做出了部署，强调发展股份制的中小金融机构，但是中央一而再在而三的部署，至今还是没有得到落实，还没有突破。所以我希望在位的同志也关心一下这个问题，你们是研究金融的，多关心一下这个问题。特别是今后十几年，中国处在一个发展的关键阶段，我想我们今后十几年，如果我们中部六省和东北三省，这9个省发展的水平能够赶上和接近我们沿海地区的发展水平，中国的经济就有变革了。那么怎么赶上呢？沿海的发展，广东是外资比较多，浙江也是，其中一个很重要的就是民间接待，好多人估计有3000亿，支持浙江的民营经济发展有重要的作用。现在怎么样开正门堵邪门，通过兴办大量的中小金融机构，实行规范化的管理，同时加强监管，既规避了金融风险，同时又满足了农民创业的需要，满足中小企业发展的需要。那么据一个同志介绍，美国有2万多家小银行，都是区域性的小银行，专门为小企业贷款。我还听到一个资料，德国平均每70个人都有一个金融机构，那么这样小的金融机构满足了小企业发展的需要。那么现在我们这个机构结构跟这样的要求显然差得很远，所以要把这个问题当成我们金融体制改革的重大问题，来研究和推动、促进它的发展。这对我们社会主义新农民建设，对于中、西部的发展都具有重要的、关键性的意义。特别是我们上届政府允许江苏省进行农村改革的试点，现在改革非常成功，农村信用社的改革之后贷款等等上涨很多，苏南、苏北、苏中根据经济发展的水平，改变不同的模式，对支撑江苏的经济发展发挥了重要的作用，我想江苏的经验可以在我们全国推开。下一步我们银行的改革要把区域性的股份制的银行作为一个突破口来发展。

　　第四个我想讲中国人民大家应该成立培养中国企业家、经济学家的摇篮，成为推动中国金融产业发展的研究中心、促进中心。我们要培养一大批真正是了解中国的金融产业的情况，扎扎实实研究问题的人才。我过去在国家纪委工作的时候，我一碰到工作上的事情我就请教黄校长，他是我们那儿的常客。我们要培养弗里德曼这样的人，我每一次去美国都跟他长谈，他有两个我印象比较深的观点，一个是当时中国处于通货膨胀压力非常大的时候，他说中国的蒋介石是被通货膨胀打倒的。世界上所有的国家，没有一个政府不因为他搞了通货膨胀而不下台的。因为通货膨胀就是搜刮民脂，向老百姓的口袋里面要钱，是犯众怒的。第二个观点，中国长期跟踪研究日本、韩国高速增长时期货币供给的增长与通货膨胀与经济的关系，你把握住一个原则，就是在经济高速增长时期，货币供应量的增长速度要保持在经济增长速度的两倍左右，这样就不会出现通货膨胀，也不会出现通货紧缩。他讲了这两条可以说我是牢牢地记在脑子里，都讲中了，事实证明了他讲得很对，我们人民大学的吴教授要培养一批像弗雷德曼这样的人，要密切跟踪

中国经济市场的态势。你们的报告搞得很好，很有学问，要及时地对中国金融产业的发展提出建议，要为中国金融产业的发展提供支持。谢谢！

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