振华港机　中交上市打开业绩想像空间

　　从近期主业经营情况与未来前景看，振华港机（600320）有较大发展空间。预计公司2006－2009年每股收益分别为0.56、0.72、0.84、0.96元，给予“买入”的投资评级，目标价14.40－15.84元。

　　中交股份上市提振业绩预期。中交股份2006年12月15日在港交所正式上市，中交股份旗下控股了振华港机（持股43.26%）和路桥建设（持股64.06%）两家上市公司。振华港机作为中交股份的最优质资产，在中交股份上市后，必将获得包括资金在内的强力支持。中交股份的大规模资本运作可为公司提供财力、市场和人才方面的全方位支持，从而打开公司业绩的想像空间。

　　预计公司2007－2009年完工订单分别为28亿美元、33亿美元、43.6亿美元。全球港口建设投资增速依然维持高位，集装箱起重机产品未来需求将保持稳步增长。公司集装箱起重机订单饱满，预计未来3年该业务订单额可保持12％以上的增长。

　　海上重型机械业务将重振公司雄风。海上重型机械产品市场巨大，全球容量为500－600亿美元，包括各种采油汽专用平台、导管架、铺管船、储存和运输油汽船、动力定位装置等。海上重型机械需要大的近水场地、宽大车间、大重量起重机和码头等条件才能生产，公司正在规划的南通基地未来将主要生产海上重型机械和大型桥梁钢构。预计未来公司海上重型机械业务年增长率可达30%以上。

　　盈利预测综合值一览2003Ａ 2004Ａ 2005Ａ2006Ｅ2007Ｅ2008Ｅ

　　主营业务收入（百万元）4，628．177，109．6612，104．8017，947．4620，802．9923，773．57

　　增长率（％） 50．55 53．62 70．2648．2715．9114．28

　　净利润（百万元） 277．69456．911，207．53 1，697．32 2，056．95 2，345．68

　　增长率（％） 102．6964．54 164．28 40．5621．1914．04

　　每股收益 0．610．440．78 0．5507 0．6674 0．7611

　　市盈率20．33 28．18 15．9 22．5218．5816．29

　　ＰＥＧ0．2 0．440．10．56 0．88 1．16

　　关键数字:最新收盘价为12.40元；2006年12月12日以来累计上涨20.74％；目前有21家机构对该股作出评级，4家“买入”，13家“增持”，4家“中性”，综合投资评级系数为2.00（增持）。

　　△图表数据来源：Wind资讯